美元高位强势盘整

　　美元在10月兑欧系货币和商品货币大涨后，进入11月份，由于上档受到多头获利了结的压力，因此，上涨动能有所减弱。美元指数虽然在11月份创下了88.15的2006年4月以来新高，但总体维持在83.90至88.15的年内高位区域做强势盘整。对应地，欧元兑美元在1.3116至1.2387之间的年内低位区域进行震荡；美元兑日元在100.55至94.45的年内高位区域波动。

　　救市举措发挥效应

　　美元进入11月份逐渐丧失上涨动能，步入区间震荡格局，主要原因在于美国政府、美联储和全球主要经济体的联手救市行动，正在逐渐发挥效应，使全球主要金融市场趋于稳定。

　　美国财政部目前可以动用的7000亿美元金援资金的一半，即3500亿美元，已绝大部分落实了将需要注资的美国金融机构的名单，这一资金额度目前仅剩600亿美元，针对华尔街前九大银行的1250亿美元注资已到位，这使市场对华尔街金融机构的信心逐渐恢复。

　　美联储直接参与货币市场和票据市场的运作；并与全球主要央行达成货币互换协议，提供美元资金；全球主要央行进一步大幅降息，这些举措使全球主要货币，特别是美元货币市场趋于稳定和开始运转，美元隔夜Libor已经下降到0.2-0.5%的正常水准。

　　全球金融市场趋于稳定，使流向美元进行避险的资金数量减少，所以，美元买盘力量有所减弱。

　　市场情绪依然不稳

　　不过，目前市场不安情绪并没有完全消退，这是因为，刚刚结束的G20国集团峰会虽然达成了将进一步采取协调举措以应对金融和经济危机的共识，但没有提出任何新的救市举措。

　　而且，美国汽车产业陷入困境。美国三大汽车商通用、福特和克莱斯勒如不能获得美国政府救助，都有可能破产清盘，而白宫布什政府和由民主党控制的国会山在拯救汽车产业的途径上存在分歧。

　　再者，德国、欧元区和日本经济已经连续两个季度负增长，陷入了衰退；英国经济第三季度负增长0.5%，大于预期；美国经济第三季度负增长0.3%，且近期数据十分疲弱，表明将可能陷入深度衰退。全球经济前景较为黯淡，国际货币基金组织（IMF）和世界银行均预期2009年发达国家经济将萎缩。

　　这些因素加上发达市场股市表现不稳，使市场依然笼罩紧张不安的情绪，游资避险流动仍时有发生，特别是青睐美国公债的买盘，使美元下档获得稳固支撑。

　　短线震荡 中线向好

　　由于美联储、欧洲央行、英国央行和澳洲央行等主要发达经济体央行在12月份将进一步采取降息行动以缓解金融市场压力和支撑经济，而且，据对冲基金研究公司（Hedge Fund Research）的估计，许多对冲基金已安排好年底投资人赎回的现金需求，因此，短期市场风险度降低将使美元指数保持区间震荡的格局，预计至11月底，将在88.80-85.80之间波动；至年末，将在89.60-83.60之间运行。

　　中线看，目前金融危机所引发的去杠杆化过程可能刚走过一半路程，因此，美元在2009年仍将进一步走强，美元指数有望挑战94以上的6年高位。

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