一、行情分析方法相同
　　
不论是商品期货还是股指期货，或者是股票市场，市场分析方法基本相同。概括起来，可以从以下两方面来总结其共同点：
　　1.在分析价格的广度上必须做到三结合
　　技术分析与基本分析相结合；
　　价值分析与趋势分析相结合；
　　跟踪趋势与预测市场相结合。
　　2.在分析价格的顺序上必须遵循三个程序
　　从宏观到微观；
　　从静态到动态；
　　从定性到定量。
　　二、操作理念与操作技巧有区别
　　1.操作理念上的区别
　　（1）股票市场广泛应用价值投资的理念来指导选股，但在期货市场中价值投资只是其中的一方面，期货市场以发现趋势、过滤趋势、跟踪趋势为主要投资理念，这与股票市场在低价位买进然后等上涨到一定价位后再出售是绝对不同的。在理念上，千万不要把股票市场的价值投资简单地移植到期货市场中来。
　　（2）在股票市场中人们以中长线投资为主，持股时间较长，一年甚至几年。而在期货市场由于趋势的不稳定性，影响因素的复杂性，在跟踪趋势的时候经常需要投资者采取灵活的操作策略，以中短线操作为主，一般持仓时间在几天最多几个月之内。期货市场中投资超过一个月就算是长期的了，这与期货市场自身的交割制度与关。因为一个合约的有效运行时间一般都在几个月之内。
　　（3）在止损问题上，两个市场所采取的策略也不尽相同。期货市场上要求投资者牢固树立止损观念，每次投资必须设好止损点。而在股票市场中，尤其在价值投资中止损观念要求不是太严格，许多时候甚至可以不止损。
　　（4）在资金管理上，二者也不相同。从操作习惯来说，投资股票往往是重仓甚至是满仓交易，而在期货交易中，正常情况下隔夜交易者第一次建仓使用30％左右资金，激进的投资者也不应该超过50％。日内交易者可以放宽，但当天要平仓。
　　2.操作策略上的区别
　　（1）建仓环节。进入期货市场时，尽管在分析过程中需要借助很多基本面因素和方法，但建仓时必须有明确的技术信号，否则就犯了主观主义错误。而在股票操作上，投资者很多时候是在充分研究基本面的基础上逢低且在没有明确的技术信号时建仓的。
　　期货交易非常注重顺势原则，逆势操作只在重要支撑位做多以及重要阻力位做空，而且要严设止损。而在股票市场进行价值投资时的建仓策略是，往往对有投资价值的股票越跌越买，逆势建仓。
　　（2）加码环节。在期货交易中加码时机应该是在前一次建仓头寸基本没有风险或风险已经很小的情况下才进行的。如果在前一次建仓头寸还没有脱离风险时就加码，一旦判断错误，两次建仓头寸都可能亏损，这样损失肯定会超过预期。所谓前一次头寸基本没有风险，是指在行情向不利于投资者方向发展时，投资者也能够有时间确认并能在不亏损的情况下平出头寸。一般应在持仓经过新一轮调整后，能够确认趋势仍然向有利于投资者的方向发展时才能加码。而在股票市场，只要市场证明投资者前期持有的股票投资是正确的，就可以加码。总之，在加码环节，股票市场不像期货市场那样对风险控制如此严格。
　　（3）平仓环节。期货市场与股票市场在平仓环节的操作策略基本相同，但要注意单只股票受国际金融市场影响较小，而期货市场包括股指期货受国际金融市场影响较大。这就要求在期货市场平仓时注重预测性和打提前量，即不一定等到行情有明确的反转信号才平仓。否则期货市场受外盘影响可能突然逆转。而在操作股票时，主要关注个股股票价格的自身量价配合情况并且以跟踪趋势直到出现平仓信号时为止。
　　（4）补仓环节。无论是股票还是期货交易，在大行情来临时不重视补仓，经常都会错失大的机会。在期货市场上，补仓往往是在趋势又开始明朗的时候才进行的，注重的是技术性的信号。而在股票市场上，补仓更注重的是对该股票内在价值的重新评估，关注其是否有重新建仓的价值。二者的关注重点不同。在期货市场中的大牛市和大熊市中后期，市场心理起很大作用，这种心理可以把行情推至让投资者想象不到的价位，所以此时在期货市场更应该注重技术性的趋势。
　　（5）交易环节。期货可以频繁地进行日内短线交易，即T+0交易，每天可以多次反复地建仓平仓。而股票市场规定T+1交易，当日建仓的头寸不能进行当日平仓

	市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。 　　“抢帽子”交易来不得半点犹豫,短线交易赚取的是微利，平仓绝对不能犹豫。 　　传统的趋势交易者有足够的时间研究市场，可以做出入市计划和运用各种控制风险的手段，但短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。          我所讨论并进行的是日内交易中最短的短线交易（一分钟完成一笔交易），原则上不持仓.原则上在10秒中之内新开仓必须考虑退出，即要求开仓后行情如朝预期方向发展，则赚取2到5个价位就跑；如不能迅速朝预期方向发展，就速退，哪怕平手或略亏出来 ，道理如同猫到火中取栗：取到栗子要缩爪，取不到栗子也要缩爪，否则火会把爪子烧了！在上述基础上，再要求把资金利用最大化和规范化，以20万资金，专做橡胶为例，可以在开仓时每次以20手即100吨为交易单位，赚了5-50元就进行平仓，即单笔获利达500-5000元就平仓，此时，手续费已经是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果开仓后，价格停滞不动，首先要做好准备平价出来，或至多略亏20元/吨就出来。因为盘面已告诉你，你切入点和时机可能错了！行情并没能如期朝你设想的方向发展。而且，每次的交易单位一般要一样，做错是这么多仓位错，做对，也要是这么多仓位对，才能在保持高正确率的情况下赚钱，否则，极易出现做错时是大头寸，而做对时却是仓位不足，导致虽然对的次数多却依然亏的尴尬状况，原理也和赌大赌小时赌注改变会出现不同结果一样。这样，如每天交易次数多（常达20次）或每月交易次数多且正确率高时，必然收益率也高。短线切入时机往往就是把握在价格刚动一、二个价位时杀入，后面惯性波动的第三、四或五个价位就已经是我的平仓单了，市场跟风的单子攻击的就是我的平仓单，顺利时甚至可能出现高多的价差。目前流行使用的金仕达交易软件具有预埋单功能，特别适合短线交易，可以在准备开仓时就把平仓的指令按几种价格设好，再把多种价格的开仓指令也设好（一般常设好30个以上的指令）。这样，在开仓指令成交时立刻把平仓单发出，所以在10秒钟之内必然已完成进出，而万一方向不对，撤单改单也可以在2秒内完成。 也可以这么认为，此种方式的交易，赚钱的依据或者说前提就是单笔正确率要高，以量取胜，如能达到70%的正确率，就相当于10次交易净对4次，常此以往，每日和每月的收益就相当可观。 此种方式交易，精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。严格止损是最大的纪律，而且在竞技状态感觉欠佳时切忌交易，最好当日以单纯做一个方向为主，交易方向则结合品种中期预计的走势或当日走势强弱而定。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，至于盘中因为追逐短线而失去的后续利润，那是另外的话题，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足够。通过几乎高负荷进出赚取短线钱，就是从市场里抢钱，至于多交手续费一说，那纯粹是外行和不理解的人的说法，目前许多炒手就是已经只赚跳一个价位的钱了. 不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。 文军的期货投资之路并非一帆风顺，更经历了三次“破产”。当他个人账户第二次“破产”时，他刚新婚两年的妻子对他说：你必须作出选择，要我还是要期货？！在采访中，文军平静地对我说：“但我怎么能放弃我所的事业。” 总结了三条经验：其一，止损是非常重要的。其二，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。其三，永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。我就用这2.5万元做本，几年后赚到千万元。其间，我发现赚第一个10万元非常艰难，用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万，再之后，资金绝对值的增长就快了。（经验的加速作用） 我的交易理念主要有以下几条： 1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。 2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。 3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小。 4.利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空。 5.超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。 （1）顺势交易 （2）止损控制 （3）资金控制，顺手加仓原则。 （4）后发制人，基本面必须通过价格进行反映才存在价值。 （5）绝对的客观而非主观。 技术分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盘面感觉更重要。（杀手的本色，不是期货杀手而是客户资金杀手） 1996年开始个人期货投资，之后，从艰难地赚取个人账户在期市的第一个10万元，到收益超过千万元，他仅用了短短的5年时间（1997—2001）。从1999年开始，其个人账户成交量连年位居大商所第一名（2001年达300多万手），受到大商所的嘉奖。

   看盘和做盘计划（第一节）

序言
　　工欲善其事，必先利其器。特别是在风险和收益都巨大的期货市场，作为资深的机构操盘手，以自己多年来在这市场经验和教训，总结一些得失，让所有想从事期货行业的人们，少走一点弯路，少付一些沉重的学费，这就是我写作的最初动机；更希望有志于在国际上和对冲基金结缘的朋友从这里洞察到机构的一些运作先机，并起到一个抛砖引玉的作用。则我甚感欣慰。期山有路勤为径，操盘无涯钱作舟。与同仁共勉，是为序。
　
　第一章
看盘和做盘计划

　　


第一节，看盘
　　任何一个做期货的人，每天早晨在开盘前，打开电脑的第一件事情就应该是看外盘情况，看什么，怎么看，是做期货最基本功之一！（以文华财经系统作为操盘的主要系统）
　　一：最先查看lme，cbot ，美元汇率，原油，棉花，橡胶，小麦的涨跌状况和震荡幅度；（包括内铜的差价，铜的现货升贴水，国内铜/伦敦铜的比价。）还要看黄金，白银，珠宝，贵金属，欧元汇率。
　　1、在前一天收盘前必须用心把外铜三月、内铜、外铝三月、美豆指数、豆油、豆粕、小麦、玉米、美棉花指数、东京橡胶等数据逐一记录下来，有可能的话，记住大致的高低价位；
　　2、根据不同的品种计算当天开盘前的涨跌数值；
　　3、按照不同的比价测算国内品种的涨跌幅度；
　　4、看美圆汇率的涨跌情况，有对欧元、日元等；
　　5、看各种贵金属包括金、铂金的涨跌情况；
　　6、看现货铜、外铜三月、内铜之间的升贴水情况；
　　7、自己通过实践确定不同品种国内外的比值；
　　8、看外盘涨跌品种的比率确定当天牛熊人气；
　　9、梢稍了解你所要当天重点做盘品种对应的外盘品种的走势分时图，以确定国内品种可能出现的波动频率。
　　二、查看基本面的情况，做到心中有数。重点看是否有突发性因素对当天做盘的影响。
　　1、美元利率，在年利率4%以下，商品期货以牛市为特征；
　　2、品种供求关系，库存量的增加和减少直接体现实际的需求，库存增加，价格下跌，库存减少，价格上涨。各品种大概的年供应量和年消费量等要有一个了解；
　　3、在正常供求年份，商品的的价格是商品价值的外在表现，价格围绕价值上下波动，以此判断价格波动幅度空间；
　　4、美国crb期货价格指数方向如何；
　　5、国家主要宏观政策的导向；
　　6、是处于通货膨胀期还是通货紧缩期。
　　附注：作为一名在期货市场投机做盘者，特别是既日交易者，不主张深入透彻了解基本面有如下一些理由：
　　1、市场的消息当你已经知道时候，决大部分人可能也清楚；
　　2、在市场中肯定有我们所不能认识的经济因素和突发性的政治事件；
　　3、基于市场行为包容消化一切；
　　4、价格以趋势方式演变；
　　5、个人时间和精力是有限的。
　　三、查看各品种移动平均线产生的效果（国内外同时看，趋于一致性最佳）
　　1、平均线的级别认定是否和波浪理论中的主升浪和调整浪相互印证；
　　2、移动平均线的顶部和底部特征是否和反转态势相吻合；
　　3、均线系统和价格k线形态的结合；
　　4、均线系统与时间上的结合；
　　5、均线长期趋势判断和运作；
　　6、按照均线进行操作的计划；
　　7、均线的止损作用；
　　8、均线持仓成本结构的调整；
　　9、均线助涨助跌的作用。
　　四、看开盘（9：00）
　　正常开盘
　　（一）看开盘价
　　1、计算符合外盘涨跌幅度空间比值；
　　2、按照昨天结算价加减幅度空间找到开盘点；
　　3、按照昨天的收盘价加减幅度空间找到开盘点；
　　4、按照加减幅度空间找到习惯价位的开盘点；
　　5、按照加减幅度空间和均线支撑和阻力价位找到开盘点；
　　6、按照加减幅度空间和整数关口找到开盘点；
　　7、上述条件均符合的开盘点。
　　（二）看开盘人气
　　１，铜品种一般加减３０－－－１００；
　　２，豆，豆粕加减６－－－２０；
　　３，其他自己根据经验值测定。
　　（三）看电子盘涨跌对各品种测算的校正值。
　　非常开盘
　　出现市场缺陷的开盘方式先观察为主。
　　五、看盘中运动方向（9：20）
　　在下跌趋势里寻找高点的可能：做空为主
　　1，昨天结算价加外盘上涨的幅度空间比价减人气值；
　　2，昨天收盘价加外盘上涨的幅度空间比价减人气值；
　　3，昨天或前期的高点价位；
　　4，整数关口的高点；
　　5，均线阻力价位的高点；
　　6，昨天下跌中的低点成为今天跳空低开的最高点。
　　在上涨趋势里寻找低点的可能：买入为主
　　1，昨天结算价减外盘下跌的幅度空间比价加人气值；
　　2，昨天收盘价减外盘下跌的幅度空间比价加人气值；
　　3，昨天或前期的低点价位；
　　4，均线支撑价位的低点；
　　5，整数关口的低位；
　　6，上涨昨天的高点成为今天高开时候的最低点。
　　六、看盘中调整方向或反弹方向（10：00---下午2：30）
　　在这个过程中，如果有突然快速启动的行情，看十，15或30分钟单位的k线图表后立即买卖，跟进正确则积极守住，不到盘中有大的转势就不平仓。行情的启动一定有它自身的道理。
　　上涨之中有回落，下跌之中有反弹！没有只涨不跌的期货，也没有只跌不涨的期货。
　　七、看收盘价和结算价（3：00）
　　1，看收盘价的涨跌幅度；
　　2，看收盘价与结算价的价差；
　　3，看外盘电子盘的走势；
　　4，决定持仓与否。

“盘感”的问题！
        无论操作期货还是股票，是需要一种感觉的，这就是“盘感”。每个有经验的投机者会深有体会的，因为这不是那个书本中能找到，说得清楚的。训练“盘感”的就好方法就是经常性、频繁性地实盘交易。                                             
       盘感好人有三种：一是 刚刚入市交易的人，盘感是非常好的，开始怎么做，怎么顺！赚钱比较容易些，到后来就不行；二是有十年以上股票技术分析经验的人（或三年以上技术分析经验的人），不过是要纯技术分析的，才会在日积月累的交易当中，产生较好的“盘感”；三是经过特殊训练的人，也会有这样的好“盘感”。
        盘感就是人脑对事物的第一眼的感觉，盘感强的人，看一眼就能大体上知道一个人的人品、做什么工作的、有什么性格方面的特点等，有的还能看出这个人将来会怎么样，有没有前途等。（当然有点儿悬了，哈哈！）不过真有这样的人。这种人预测事物（行情）发展比较准确，但未必是经过多么大量分析数据和研究。他们的脑海存储的大量的信息和数据，在他们看的事物时，大脑里立即形成一个事物分析图像，或者是“视频片段”，这是咱们一般人感觉不到的。对于我们一般人来说，盘感是比较差的，无论用多么好技术分析，成功率也不会太高的。
        我的老师说过，做期货交易是非常好的训练盘感的方法，也就是保证金交易，T+0，双向交易。保证金比例越高，训练周期越短。做期货一般三至五就会有这种比较成型的盘感，做股票可能要十年的时间，也许更多。当然做外汇保证金交易就更快了，哈哈！好盘感的最大敌人就是人的情绪，情绪越平静，盘感发挥的越好；反之，则越差。当然象一般什么模拟交易训练盘感成功概率也有，但非常低。最好的方法还实盘交易。
        感觉这东西，言语描述不会是那么形象。其他的我就不多说，大家练到一程度自然就体会到了，也许比我说得这些还要深刻，还要精妙呢！

盘      感
“盘感”其实是一种用正确方式训练和稳定了的存在于短线手身体中的“内化的市场”。与下面的“观察市场自我验证”的能力不同，“盘感”主要是对市场“即时惯性”的体会和捕捉能力，而后者主要是“对市场整体状态演化阶段”的把握。短线是一种非常紧贴市场的方式：每一笔下单、每一个进出场点位、操作速度和操作节奏的变化都必须紧贴当时的即时行情状态。脱离行情的即时状态把握，就不能叫短线了，也不可能达到很好的交易成绩。盘感还可以有另一种说法：对市场即时惯性的把握。即通过观察动态挂单和流水成交把握住市场即时惯性的发动、速度、持续性、间歇、停止和方向反转，以及这几者的强度。盘感的稳定获得，是在长期观察市场（注意，仅仅是观察，不是边观察边判断）和无数次交易的基础上，通过充分放松自己获得的，其发挥作用的前提和你骑自行车一样：用早已掌握了骑车技术的身体，绝对不能用大脑的即时命令去干扰它，否则你一定又不会骑车了……盘感是短线操作的绝对依据，一切不符合盘感的判断都必须排除，否则就不是根据市场现实，而是根据别的在交易了。

懂得放弃 学会选择

每当有朋友得知我的工作是期货分析师时，他们往往会以羡慕的眼神看着我，因为他们觉得期货是个太过高深的行业，期货分析师往往是与大宗商品、大捆money打交道，具备专业与敏锐等特征，能够在价格上下翻飞时淡定自若，指挥自如。
　　其实，他们只看到了这个行业最为光鲜的一面，对其中的残酷与无奈却知之甚少。而女期货从业人员要在这样一个残酷的行业中生存下去，则必须拥有超过常人的隐忍与豁达，必须付出更多的艰辛。

在期货行业呆久了，就会看到太多神话的诞生和幻灭，神经也锻炼的异常坚韧。由于期货交易采取保证金制度，这大大加剧了市场的波动，往往弹指之间，要不灰飞烟灭，要不芝麻开花节节高，快乐与失落的感觉在期货市场都会得到放大的体验。

期货市场10人9赔1赚的比例不仅没有让投资者退而观之，反而让更多的人带着飞蛾扑火般的执著与决绝参与进来。仔细观察期货经纪公司新增资金中的开户资金与追补资金就会发现，后者的比例远远高于前者，正是期货市场给投资者提供了无限的盈利机会，诱惑着投资者将资金源源不断地注入到期货市场。将期货市场作为咸鱼翻身的工具，乃至提款机的投机者大有人在，其实，仔细观察在期货市场上获得成功的投资者，他们最大的特点不是他们掌握了多高深的投资理论，也不在于他们对期货品种的期现市场有多么透彻全面的了解，而是战胜了自己“恐惧”和“贪婪”这两大敌人，深谙“放弃”与“选择”的真谛。

“恐惧”和“贪婪”是投资两大忌，看似相对，实则如孪生兄弟般不分彼此。当期价上涨了，我们就希望它再涨一点，即使是过度上涨也不及时平仓落袋为安，贪婪占据了上风，结果价格冲高回落，到手的鸭子又飞了，空欢喜一场。相反，如果看对方向，却因恐惧而畏手畏脚，经不起行情的合理振荡，惶惶不可终日，稍有风吹草动就赶紧平仓，结果明明看对方向却只赚了点蝇头小利就被甩了出来，留下了懊恼和遗憾。因此，大多数投资者都因赚小钱赔大钱而被迫出局，呜呼哀哉。

通过多年在期货市场的打拼，每日经历期价的涨涨跌跌，感受周围一夜暴富与一夜赤贫的巨大落差，体会着期货人生的酸甜苦辣，渐渐明白了“懂得放弃，学会选择”这个意味深长的真理完全可以应用到期货交易之中。

正如世界上不存在两片完全相同的叶子一样，每个投资者拥有不同的教育背景和从业经历，具有或凌厉或稳健的操作策略，有人擅长做空，有人精于做多，有人善于短线操作快进快出，有人则选择波段操作，因此，必须学会因人而宜，放弃那些自己不擅长的操作方法，选择自己最擅长的手段。正如士兵打仗必须选择最称手的兵器一样，才能扬长避短，有效攻击，不要妄想通晓一切，将期价上涨和下跌的所有利润都赚到手，这是贪婪的表现，永远也不可能实现。每个人的操作系统中，指标不能太多，否则就容易出现手表效应，即一个人有一只手表时，可以知道现在是几点钟，当他同时拥有两只手表时，却无法确定时间了。两只手表并不能告诉一个人更准确的时间，反而会让看表的人失去判断准确时间的信心。

在期货交易中，价格瞬息万变，看错方向并不可耻，最关键的是要及时止损，保存实力，以便再次入市，这就是有选择的放弃。然后，审时度势，扬长避短，把握时机，寻找下一个投资机会，明智的放弃远胜于盲目的执著。

操作中要顺势而为，这不但是投资者生存下去的重要准则，而且是获取利润的绝好时机。古人云，势强而潮涨，势尽而潮落，顺势而为，战无不胜。趋势一旦确认，就要坚定地沿着趋势的方向，把握最好的交易机会。当价格处于上涨时期，就应在价格回调到支撑区时买进，而当价格处于下跌时期，则应在价格反弹到阻力区时卖出，这就是冷静的选择。


懂得放弃，放弃那些你不需要的，不属于你的东西，你就可以将悲伤、失败等不好的东西归零，轻装上阵。正如果树为结出饱满的果实，就必须放弃自己美丽的花朵；要享受灿烂的阳光，就必须舍弃雨水的滋润。只有放弃了过高的奢望，放弃了不可能实现的梦想，放弃了无法收拾的残局，才能脚踏实地，重新开始，才能拓展出一片新天地。

我们要活的开心，一定要学会善待自己，该执著时执著，该放弃时放弃，权衡利弊，知己知彼，才能有的放矢，才能活的坦然和潇洒。我们放弃了苦恼，就会与快乐同行。那就让我们从现在做起，给自己一个微笑吧！

        看盘和做盘计划（第三节）

　　第三节
交易计划具体实施过程
　　一、计划的制定和设计
　　1、首先明确计划的时间性，分为：当天，一周，一个月，三个月以上。亦可称为短期，中期，长期三项投资计划；
　　2、确认进场的条件和计划工作的前提因素，主要考虑如下几方面：
　　1)对品种基本面的了解，目前的供求关系，
　　2)lme,cbot品种的参考和了解，
　　3)考虑价格在平均线60日，30日所处的位置，
　　4)期货价格的动能方向。
　　3、明确该计划的止损点和最大止损的资金比例；
　　4、明确在不同品种间计划运用资金的比例和关系；
　　5、明确计划的具体赢利空间；
　　6、明确计划执行的部门和个人的职责；
　　7、对计划进行事前的风险评估；
　　8、跟踪计划实施的预警和防范风险的具体措施；
　　9、交易结束后评价计划执行的状况。
　　二、期货交易计划的风险评估
　　1、对选择交易品种的风险评估；
　　2、资金运用比例的风险评估；
　　3、进出场点的评估和投资目标的评估；
　　4、短、中、长线优势评估；
　　5、风险---报酬率的评估；
　　6、资产数额的增长，赢亏率，帐户业绩的评估；
　　7、对投资理念和操作模式的评估；
　　8、团队组织，协作，计划执行纪律的评估。
　　三、交易计划的执行
　　1、统一制定，加强协作，专人负责，分开操作，严格纪律；
　　2、明确日常交易管理者，执行者，组织者和决策者；
　　3、明确交易计划执行者的岗位责任；
　　4、明确交易计划更改和风险防范措施具体的决策程序；
　　5、计划执行终结的反馈；
　　6、检讨计划执行状况通报例会，总结经验，找出差距和不足。

短线盘感悟语

盘感是学习不到，也无法学习的。只能是长时间的交易经验的积累。用通俗的话说就是对行情判断的“快速反应系统”。在自己生理上能出现反应的最短时间里作出判断和操作。有些人是按几分钟反应，而有些人是按几秒钟计算。这对个人的个体差异要求就非常高。但是经过训练，一般的人在1分钟之内都可以做出判断和反应，这是个大众值。而再进一步则有天分的差别而不是训练就能解决的了的。其实大多数时候，我们在1分钟做出短线反应已经足够保证正常的交易需要了。

　　盘感并不是一时一刻的反应，而是在经过长期艰苦的锻炼后养成的与自己溶为一体的本能的潜意识反应，他的背后是许多长期统计数据和符合逻辑思维的依据支持的。就象一名枪手，他与枪已经融为一体了。不是在某个时刻，而是在任一时刻，他的枪都能和他一起发射。而出枪的速度和准确率绝对是有保证的，但是那是几年甚至更久和几万甚至几十万子弹的代价。

　　仔细的分析盘感，我们可以发现盘感是由许多的技术信号组成的。其实这些信号并不复杂，复杂的是自己的心理状态的培养和思维速度的确定度。你可能很快判断出了行情的大致变化，但你的脑子却不支配你的手，有着许多的杂乱思维在干扰着你的操作。这就是你经常不相信你的判断，而不是先判断后错误既止损的方式，你的潜意识里依然不肯承认失败，你太想成功了。因此在高手的潜意识里，首先是这笔单是错误的而不是确认他是正确的，在进单的同时，止损单已经同步进入到场内，直到市场确认它是成功的才获利而出。

　　日内短线的信号是不会很多的，你在分析了成百上千的单日行情后，你能归纳总结出不到20种的单日走势图。而这20种的单日走势图信号显然不会是很多的，那些信号其实只是市场中的大概率因素，市场中的很多信号是无效的或者是通常所说的骗线信号，短线操作中必须在筛选了那些假信号以后，市场的真实性才会让你得到收益。短线的训练就是从这里开始，你把所有的信号和操作心理归纳为10行不到的句子时，你已经浓缩了市场的短线精华。剩下的只是要把这些东西进行改进和浸入你的骨髓，直到他和你融为一体。

　　但即使是你已经拥有了这样的盘感，你还必须不停的训练自己，才能让自己的盘感保持在一个最佳的作战状态上。这时候的盘后作业是必不可少的。做了一天的短线，你的脑子需要清醒一下，一天的盈利和砍仓之后，你要静下心在晚上对着图表进行总结，一天下来，止损在了什么地方，为什么会砍单，究竟是否要下这单。在总结了当天的得失之后，然后要做的是算出阻力和支撑和第二天可能的走势。过去的只能是教训，将来的才是你要面对的。做完这些以后你已经是心中有底盘中不慌了，你又可以精神抖擞地去面对明天的战斗了。

看盘和做盘计划（第二节）

第二节、做盘计划

　　一、选择品种
　　1，国内现有品种为铜，铝，豆，豆粕，橡胶，燃料油，玉米，棉花，强麦，硬麦十大品种，原则上，买卖最强的；
　　2，在品种中选择月份最活跃的买卖；
　　3，选择品种中总持仓最多月份的买卖；
　 二、根据看盘和测算涨跌幅度空间和人气数做出买卖的开仓方向

　　1，进场的价位，
　　2，进场的开仓方向；
　　3，进场后可能错误的止损价的位置；
　　4，资金量的合理分配；
　　5，进场后可能的最佳获利点位平仓位置；
　　6，赢利和亏损的比例一般应该在4：1左右；
　　7，耐心等待机会的出现和严格的操守纪律。
　　三、持仓计划的原则
　　1，以周k线多头排列或空头排列作为持仓方向的依据之一；
　　2，在波浪理论中可以非常清晰看出主浪时候作为持仓方向依据之一；
　　3，行情大涨三天或大跌三天后依然大幅跳空开朝反方向开仓有大的赢利持仓；
　　4，在行情启动初期有涨跌停板时候持仓；
　　5，全部品种都是一个方向齐涨齐跌的时候，持仓最抢眼的品种；
　　6，按照主要上涨趋势在回调买入后有赢利则持多单仓；
　　7，按照主要下跌趋势在反弹做空后有赢利则持空单仓；
　　8，判断转势正确并有赢利持仓。
　　9，根据电子盘和美元汇率等综合因素考虑的持仓

风险控制从建仓开始

在期货、股票交易中，因为方向做错了而止损砍仓是很正常的，但很多人明明方向做对了，却往往因为开仓过量造成资本承受不起价格的反复而被迫砍仓，这就实在是冤得很了。为避免这种情况，应该从建仓的开始就根据风险控制的要求，把开仓量限定在合理的范围内，这是系统交易中风险控制的第一步。但是，这步要怎么走呢？
在系统交易的前提下，开仓量与风险成正比(当然也和收益成正比)。在设定止损的前提下，风险控制的途径主要是开仓量控制，控制了开仓量也就控制了风险。

　　以期货交易为例，在建仓时计算一个合理的开仓量，需要如下数据：

　　投资总额、开仓价格、止损价格、风险控制率。

　　前几项数据不需要解释，主要解释一下什么叫风险控制率。

　  风险控制率＝允许亏损金额÷投资总额×１００％

　　 就风险交易投资来讲，科学的投资心理应该是在每次交易时都要有亏损的准备，准备亏损多大，是个相对于投资资本的比例数，是个稳定的相对的指标，应该用上述公式来表示。那么，风险控制率设定多大为好呢？肯定不能是１００％，如果是１００％，则一次亏损就把投资全亏掉无法再翻身了，那么，５０％可以不可以呢？如果你的交易系统或者交易体系不存在连续失误的可能性，你还要保证出现亏损的次数间隔不要太近，并且，万一你亏损了，那你即使使用５０％的剩余资本也能很快把本金再挣回来，而不是又遇到亏损，否则，把风险控制率设定为５０％也是大了。从上面的分析看，风险控制率的设定有个科学的计算方法，这种计算应该根据自己的交易水平来确定。从另外一个角度看，风险控制率还是一个主观指标，在科学确定的前提下，投资人自身的人性特征也是抉择条件，譬如，激进型的投资人显然就比保守型的投资人更倾向于较高的风险控制率。关于风险控制率的制定这里就简单解释这么多，以后，笔者将在适当的机会对此做专题的分析。

　　 以下，就是合理开仓量的计算方法：

　　 (风险控制)开仓量＝允许损失的投资资金额度÷每手开仓预期损失金额

　　 其中：允许损失的投资资金额度＝投资资金总额×风险控制水平

　　 每手开仓预期损失金额＝(开仓价格－止损价格)×每手合约标准容量

　　例如：２００２年６月２８日上午９时２８分１２秒大鹏交易系统发出信号，大豆９月趋势转为上升，系统信号开仓买入价格为２０８６元／吨，止损价格为２０６２元／吨，大豆期货标准合约容量为１０吨／手，现有总资金为５０００００元，风险控制率为５％，请计算风险控制开仓量。

解： 允许损失的投资资金额度

　　 ＝投资资金总额×风险控制率

　　 ＝５０００００元×５％

　　 ＝２５０００元

　　每手开仓预期损失金额

　　 ＝(开仓价格－止损价格)×每手合约标准容量

　　 ＝(２０８６－２０６２)×１０

　　 ＝２４０元／手

　　(风险控制)开仓量

　　 ＝允许损失的投资资金额度÷每手开仓预期损失金额

　　 ＝２５０００元÷２４０元／手

　　 ≈１０４手
决策指令：根据计算，２０８６元买入开仓９月大豆期货１０４手。

　　 按照以上方法计算出的开仓量，不仅日后若出现浮动亏损不会大于预定的
５％的控制水平，即使今后出现实际亏损也会在预定的控制水平以内。

看盘和做盘计划（第四节）

　第四节
看期货价格对政策的一般解读
　　1、提高纺织品出口的关税，造成棉花期货价格的大幅下跌；
　　2、美圆或人民币加息，在短期内会造成商品期货价格的下跌，从长期反面解读，说明通涨压力显现，期货价格还有可能会继续上涨。所以必须全面的，辨证的，发展的角度去分析；
　　3、国储局轮库释放铜时，增加市场现货供应，期货价格下跌可能性大；
　　4、减免农业税，大幅提高农民种粮积极性，产量增加，小麦期货价格趋跌；
　　5、对企业出口退税的政策，将刺激国内相关品种的出口，期货价格上涨；

技术分析的奥秘

市场中信息不对称的现象经常出现，多数市场参与者也常有非理性的行为。技术分析交易者的优势正是通过对股价变动的分析，发现少数信息优先者的行为，而比其他投资者更快地做出反应。

技术分析法试图利用股价过去的行为对其今后的走向做出预测，它认为决定股价的根本因素是股票在市场中的供需关系，而不是其内在价值。在自由市场几百年的历史中，一代代投机者把技术分析当作致富的法宝。华尔街的技术分析师大谈诸如“支撑和抵抗线”、“头肩图”、“50日均线”、“ 波动论” 或“周期论”等等技术名词和理论，但他们对市场的评论总给人“纸上谈兵”和“事后诸葛”的感觉。　　学术界早就彻底否定了技术分析法的效力， 20世纪70年代开始出现“随机行走论”和有关的“有效市场假设”，从理论和历史数据中似乎“证明”了技术分析法不可能为投资者带来优于综合股指的长期回报。美国大多数职业投资者也只以基本分析法为基础，他们对影响企业经营和发展的任何因素都感兴趣，但对技术分析师所关心的股价行为却不屑一顾。
　　然而对于包括作者在内的许多短期交易者来说，技术分析法是交易决策的基础，是长期盈利的保证。我们多年的经验可以说明，股票市场中的确存在着一些可利用的规律，其成功率之高和稳定性之久，远远超过了“随机行走论”可以解释的范围。与“有效市场假设”相反，市场中信息不对称的现象经常出现，多数市场参与者也常有非理性的行为。技术分析交易者的优势正是通过对股价变动的分析，发现少数信息优先者的行为，而比其他投资者更快地做出反应。人类贪婪和恐惧的心理永远不可能改变，技术分析交易者可以从股价的变化中，发现多数市场参与者改不掉的习惯，进行逆向操作而获得超常回报。
　　为了找到技术分析法的秘密，我们首先必须认识到，凡是在市场中普及的技术指标和交易模型必然已失去了效果。每一个依靠技术分析法的交易者都必须通过自己的摸索发展出一套个体化的、以统计学为指导思想的交易系统。根据对历史数据的检验，交易系统的每个买卖信号必须同时估计出信号正确的几率，正确时的平均利润和错误时的平均亏损，以及信号出现频率和相应的年收益率。
　　在找到了一个成功的交易模型后，交易者还要建立一套合理的资金管理（money management）方法，确定在每一笔交易上投放资金的适当比例。技术分析者对股票的合理价值没有把握，因此对每一笔交易都要有明确的止损（stop loss）条件。进入交易后，一旦股价到达止损点或其技术状态受破坏，就必须立即出手，绝不能犹豫。“胜败乃兵家常事”，技术交易者长期盈利的关键是胜时多赚，败时少亏。发现交易决定有错后却不愿止损出手而被越套越深是交易者的大忌，是最终失败的主要原因。
　　为了充分利用交易模型在统计意义上的优势，技术分析交易者必须进行频繁的短期交易，因此交易成本对盈利情况有巨大影响。目前美国股票交易佣金基本为零，也没有印花税，交易成本主要是买卖差价，特别是交易者自己的买卖单对股价的瞬间影响。交易资金量越大，股票的流动性越低，短期交易对市场的影响就越大，相应的交易成本也就越高。技术分析交易系统一般更适合于资金量不大、运作灵活的交易者，这是规模较大的共同基金无法有效利用技术分析法的真正原因。
　　对于流动性差或交易成本高的市场，技术分析交易系统很难有效。例如目前中国股票市场的交易成本极高，包括佣金和印花税在内，一次来回买卖的交易成本可以高达交易资金量的0.6％以上。中国股市关于涨跌停的规定又使技术分析交易者无法有效进行关键的止损操作。这些特点将使任何技术分析交易系统很难在中国股市长期盈利，技术分析法只能被当作评论市场的语言。
　　多数美国投资者只相信基本分析法，使得许多技术分析交易模型可以长期有效。事实上，因为短期交易是个“零和游戏”，技术分析交易者的超常利润正是来源于没有信息优势和有非理性行为的其他投资者。技术分析交易者的短期运作加快了信息传播的速度，抑止了非理性行为的发生，最终提高了市场的效率，而能在市场中长期盈利正是他们对市场贡献的象征。 (作者为美国空时对冲基金总裁)


技术分析运用关键

将各种指标生搬硬套牵强使用或者闭门造车自编自演的做法在技术分析中是大忌。

技术分析是历史经验的总结，其有效性是以概率的形式出现，技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。

技术分析是投资成败的利剑，但前提是具备良好的心理素质，合理的支配资金，娴熟的投资技巧，没有这些条件的技术分析就是99次成功，最后一次失败也会轻易把你击倒。

技术分析，究其本源是相对于基本分析而言的。基本分析法着重于分析基本经济指标的分析和判断，以此来研究走势运行方向和空间，衡量定价的高低，而技术分析则是透过对图形技术形态指标的记录，研究市场过去和现在的市场反应，推断未来价格的走向，与基本分析相比技术分析更侧重于研究对象的市场自身特点，而不考虑市场外部比如经济环境、政策背景等。依据的技术指标的主要内容是由价格、成交量或涨跌指数等数据计算而得的。

一、基本分析判断长期趋势准确性较高：由于经济周期、政策调整等对市场的影响时间跨度相对较长，一旦形成趋势后，方向比较明显。基本分析这种根据对影响供需关系种种因素的分析来预测价格走势比较客观。所以尽管存在上述缺陷，但只要抓住关键因素往往后市预测还是比较可靠的，所以可以用基本分析来把握大的方向。

二、技术分析判断短期走势：技术指标由于其设计上更贴近市场，对价格变化的短期波动比较敏感，所以对短期投资的指导意义比较大。两者结合，用基本分析确定方向，用技术分析确定买卖点，其准确率才能有效提高。




技术分析精髓

1、 市场包容一切：能够影响价格的任何因素——基础的、政治的、心理的等等因素——实际上都反映在其价格中。既然影响市场价格的所有因素最终必定通过市场价格反映，那么研究价格就足够了。

2、价格沿着趋势移动：研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势的发生发展的早期，及时准备的揭示，从而达到顺着趋势交易的目的。



3、历史会重演：技术分析和市场行为学与人类心理学有着关系价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。过去有效，未来同样有效。“上涨——下跌——再上涨——再下跌”，周而复始成为价格走势的特点。
每种技术分析方法都有假设条件，使用场合和时机以及对反映的市场状况都有所不同。“观其大略精于一技，取众家之长补一己只短处”，选择几种重要指标仔细研究，掌握规律，多种指标综合研判。每种指标都有优缺点，扬长避短结合判断，会极大的提高准确率。

技术分析再好也是客观事物，其主宰者还是人，正如艾康老先生所说不懂心理控制、资金管理、投资技巧的人，单存依靠技术分析只能是一条腿走路。面对技术操作系统，最好是保持健康怀疑的态度。在剧烈波动的证券投资市场中，对于普通投资者来说，克服盲目投资的毛病，获取正常利润就是成功，并非一定要成为什么大师。在投资过程中，保持正确的投资理念和良好的操作心态往往比技术分析更为重要。

期货行情评估和做盘方略(第一节)1

　

第二章、期货行情评估和做盘方略

　　第一节
期货行情评估和做盘方略
　　水无常形，兵无定法。

　技术分析不是绝对的，是一段时期，一个过程中阶段性价格在图表上的反映，不能当作亘古不变的教条去死搬硬套，它不是定律，只是一种不严谨的看盘、做盘的经验艺术，没有科学性，是一种人的心理思维变数和做盘行动在图表中以价格的形式再现而已。

　　一套比较完整的交易系统应该含盖如下几方面的内容：
　　1、了解市场的概况，选择最熟悉，最有活力和机会的品种；
　　2、资金量的使用，持仓计划；
　　3、风险的测定，亏损承受能力；
　　4、赢利计划和目标；
　　5、具体的入市时间、价位、方向、上下涨跌的幅度；
　　6、止损的目标和具体严格的执行纪律；
　　7、退市策略和事后得失自我评价及经验教训总结。
　　期货行情的评估从纯技术的角度出发，是由各个方面汇集而成，主要包括均线系统、波浪理论、k线图和组合形态、重要趋势、kdj指标、macd指标等，其中每一种方法都是为技术分析的使用者提供对市场的认识，每种方法在一定的时期内，在一定的价格波动幅度空间，在一定的价位支撑或阻力上，在重要的方向上，都给予了一定的明示，关键是所有的技术方面在一定程度上相互重叠，相互补充，相互应证。对所有的技术分析方法考虑因素越多，获得的正确结论的机会就越大，最后形成无招胜有招的盘感和经验。

　　一、均线系统分析
　　如果任何一段时间内的均线系统组合以30单位作为多空的分水岭，那么它有最基本的12种状态存在，其中多头排列分为：
　　1.均线拐头，价格上升势头开始减缓；
　　2.均线粘合，价格上升势头已经遏制；
　　3.均线交叉，价格已经出线下跌态势；
　　4.均线发散向上，价格重新出现上升；
　　5.均线快速向上，价格出现快速拉升；
　　6.均线加速向上，价格出现暴升。价格远离均线系统;

　　7.再次出现上述情况，循环往复。
　　空头排列作相反的运动，同样存在上述6种基本的状态。
　　在期货行情的评估里，就必须明白清楚你所分析的价格现在所处的排列中的哪一种状态中，重点先查看外盘均线系统多空排列状况，以日均线30作为多空分水岭，多头k线的5日支撑价位要清楚，空头k线的5日阻力价位要明白；如果暂时还看不明白，请继续观察波浪理论中的浪型。

　　二、波浪理论评判期货行情
　　按照波浪理论基本浪由8浪构成，有五浪，在一定的时间内，盘面所形成的图形要看最清晰的，特别是主升浪中的一三五浪，还有调整浪、二四浪，实在数不清楚浪形，不要强迫自己去弄明白，可以借助别的技术系统去甄别它的走势；它在盘面上起到为行情均线系统评判的补充印证作用。并按照大势的方向测算长线守仓目标的依据之一。
　　在波浪里找出所要看
的品种价格所处的是在主升一三五浪，还是处在调整中的二四浪，或是下跌中的一三五浪，反弹中的二四浪，然后采取不同的买卖策略。如果在主升浪测算上涨的幅度空间，在此过程中，以逢低买为主。在调整浪中测算出可能回调的幅度空间，以卖为主。
　　三、k线技术形态判断期货行情和价格
　　在k 线技术图形组合里查看是反转形态还是持续形态，根据不同的形态采取不同的买卖策略，
　　找出时间空间、价位空间、上涨或下跌空间、方向空间。
　　四、趋势和各技术分析的结合综合看盘
　　在趋势中最主要的趋势要和波浪里的主浪相吻合，次要趋势和调整浪相吻合，在价位空间里，均线系统的支撑位要和波浪里的调整价位趋于一致。在周k线的组合里，多头排列要和波浪主升浪一致。在幅度空间里，一三五浪的上涨幅度要和形态w.v型反转的测算高度相一致，相互验证。
　　五、查看所要做的品种均线多空排列状况，相应做出买卖的方向：（一）：1、多头低开不追空，盘中调整亦不追空，以逢低特别是远离当天分时线买为佳。2、多头高开待有回落以买为主，不追空，高开后大大远离分时线可以考虑不追多，3、震荡时，高抛低吸，轻仓少量，低吸为主；（二）：1、空头高开不追多，盘中反弹亦不追多，以逢高做空为主，有远离当天分时线为做空最佳，2、空头低开待反弹后以做空为主，不去考虑大幅低开抢反弹的可能赢利。在波浪里找出所要看的品种价格所处的是在主升一三五浪，还是处在调整中的二四浪，或是下跌中的一三五浪，反弹中的二四浪，然后采取不同的买卖策略。如果在主升浪测算上涨的幅度空间，在此过程中，以逢低买为主。在调整浪中测算出可能回调的幅度空间，以卖为主。
　　六、查看所要做的品种的周、日k 线的重要支撑和阻力价位，多头排列看涨主要在回调中寻找支撑位5日线为第一重要，空头排列看跌在反弹中寻找5日阻力价位，并查看60，30分钟多空排列状况，寻找出最有可能出现的开盘点位；做盘方法：（一）多头：1、外盘下跌则找出当天可能出现的支撑价位，5日，10日均线，前几日的低点，次低点作为买入的依据，盘中日内调整亦如此。2、外盘上涨则找出昨天的高点或次高点，收盘价，回落在该点位附近就买入为主。3、外盘盘整，则昨天的低点或次低点作为买入的依据。（二）空头：1、外盘上涨，则找出反弹后的阻力价位，盘中反弹亦作为做空的依据。2、外盘下跌，则找出昨天的低点或次低点或收盘价位，直接或待反弹在该些点位时做空。3、外盘整理，则在昨天的高点或次高点附近作为进场做空的依据。
　　七、查看昨天品种的高低点，次高低点，收盘价，开盘价与结算价之间的价差关系，当天整数关口的意义和5日，10日均线支撑和阻力价位的跳空，缺口突破的方向。每天所要做品种的涨跌停的价位要清楚。
　　八、稍为了解浏览有关的消息作为市场基调原因的理解，做到心中有数与图形相吻和。牛市中向淡的消息可以不理，稍有好消息，一般行情会象脱僵的野马上涨，熊市里好的消息让行情一反弹就会偃旗息鼓，一但有利空消息，则价格就会狂泻不止。通涨买牛，通缩卖熊。
　　九、在任何时刻的做盘中，启动开始大幅增加仓位，按涨跌买卖，后期增仓则多点反向思考，买市场月份最强的，卖最强的。看哪一个品种是领头羊，哪一个是跟风品种，先做已经启动的，然后做跟风的。后来居上行情也就告一段落。当天买最强的，卖最弱的。要成为习惯。

交易技巧在资金管理中的运用

一、理论上的资金管理
　　为了更好地交易，笔者也曾浏览过涉及资金管理的一些文章书籍，不过，依笔者看来，写得最好的一本书应是丁圣元翻译的美国约翰·墨菲所著的《期货市场技术分析》。在第十六章《资金管理和交易策略》里，约翰·墨菲详细讲解了资金管理的一些普遍性要领，以及技术分析怎样与资金管理有机结合起来等等一些值得学习和借鉴的方法。但是，理论毕竟只是理论，看似面面俱到，一遇实际情况，问题就变得复杂起来了。
　　1.资金分配：从理论上讲，投资额一般应限制在全部资金的50％（更保守者是30％）。但如果我们把交易成本赔掉50％，接下来该怎么办呢？是用剩余的50％把损失的赚回来，还是用剩余资金的50％（即原有总资金的25％）来赚回它的两倍的金额？再假如，我们用原有资金的50％进行交易，赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获取更大的收益，我们当然应该把交易扩大一倍。但这样一来，就有可能把刚刚盈利的部分赔进去，甚至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢？
　　2.投资组合：时下流行这样一种做法，即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确，网络的出现，电子化交易，使期货交易者能同时进行多个商品合约的期货交易。但问题是，鸡蛋虽分放在多个篮子里，而提篮子的还是我们自己，请问我们有几只手？我们能同时把握住我们的几个篮子？时下有许多公司以不同的方式组织散户资金，形成基金，增强抵御风险的能力；而投资组合却认为，我们应分散有限的资金，化整为零。期货市场中有经验的投资者都深知，抵御风险能力越强，获取利润的空间就越大。
　　3.止损：止损的确是一种不使资金出现更大损失的有效方法。但是，魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损计划，令你平仓不及。更糟糕的是，在价格宽幅振荡时，止损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是，那些不以趋势为准则，而是以资金、概率为准则设置止损的人，这类人实则是慢性自杀。
　　二、实际期货交易中常见的资金运用
　　1.满仓交易法：这是斗士的做法。他们一旦认为捕捉到行情，便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。
　　2.倒退增仓交易法：这类人的做法是，在自认为期货价格即将上涨，但又觉得把握不大时，首先试探性地根据资金比例小量买进，如果价格没有上涨而是下跌，当价格下跌到一定价位时，又以第一次交易额一倍的资金吃进；如果事情不妙，价格再次出现下跌，他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空，则反行之。
　　3.激进增仓交易法：假定认为价格即将上涨，先以少量资金买进，一旦盈利，不是平仓，而是以数倍于第一次的交易资金，大量买入；如果价格继续上扬，就有可能将剩余的资金全部投入进去。假如失误，或平掉交易头寸，重新梳理头绪；或不加理会，寻求新的机会。如若做空，亦如此。
　　4.炒单交易法：快进快出，抓取每天价格波动里的波纹式的极小差价，以量求胜的交易手法。
　　5.死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易订单盈利还是被套，总是死死地持有自己的交易头寸，直到自己认为该出仓或不得不出仓时才有所行动。这类投资者的理论根据是，被套时，认为价格有一涨就必有一跌，有一跌就必有一涨，价格总有回来的时候。盈利时，认为趋势不可能在短时间内结束，要让利润充分增长。
　　6.双向对开仓交易法（俗称锁仓交易法）：即在同一月份，同一价位（相对而言），双向同时对等交易额建仓。如果价格上涨，有两种做法。一是直到确认价格已到顶部，平掉多单，持有空单。一是多单一旦盈利，持有盈利的交易头寸，平去亏损头寸。价格如果下跌，反之。
　　7.概率交易法：第一次交易失败，以自己制定的少量的亏损限额平仓出局；第二次交易失败，仍以自己制定的少量的亏损限额平仓出局。第三次、也许是第四次应当获利。因为概率，笔者把它称为概率交易法。
　　8.套利交易法：或是不同市场的同一品种，或是同一市场同一品种的不同月份，根据它们之间的价差，多空等资金额进行交易，套取利润。
在这里，我们姑且不论这些交易手法的孰优孰劣，因为这里面有个时机抉择问题。假如出入市机会选择的好的话，我们选择哪种交易方法都不算错；但若做出的抉择总是错误的话，恐怕哪种交易方法都会令人垂头丧气。
以上所说的几种交易手法，或是因市场的不同，或是因投资者的经验和性格的差异，每种交易方法基本上又能大同小异地划分出两三种交易方法。
　　三、动物的捕食艺术与交易技巧
　　自然界中，有许多动物的捕食艺术值得我们深思，下面是几类动物的精彩的捕食片断：
　　在非洲一个平原上，蜿蜒地躺着一条静静的河流。一只鹿来到小河边，警惕地望望四周，直到确认静谧的河边没有危险，才低下头饮水，但还时不时不放心地向四周看看。也许宁静的河面更是一种安全的象征，也许清凉的水使它格外的爽心，只有那么一瞬间——仅仅一瞬间，它陶醉在饮水的快乐中。然而就在这一瞬间里，悲剧发生了——没有一点迹象表明会发生悲剧的宁静的河面，突然跃出一条张着大嘴的巨鳄，咬住那只正在低头饮水的鹿的头，把它拖入水中……
　　一只连续七天都没有捕到食物、饥肠辘辘的狼，馋眼盯着前方的一只雄性黄羚羊。黄羚羊的个头比狼大的多，头上又长着足以让它毙命的锋利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分饥饿的话，多数情况下它会放弃这种危险的捕食；但今天它不能放弃。狡猾的狼乘黄羚羊不注意的瞬间，迅速从黄羚羊后方冲了上去，伸出锋利的爪子在黄羚羊的后大腿上狠狠一划。等黄羚羊反应过来，试图用自己锋利的角来挑破狼的肚皮时，狼已很快躲开。躲开的狼并没有离去，而是与黄羚羊保持一定的距离跟着它。黄羚羊腿上被抓的地方出现了几道血痕，渐渐地血开始涌出。炎热的夏季，血腥味很快引来了苍蝇和其他蚊虫的叮咬；黄羚羊的伤口开始化脓，也由此引发身上疾病……当狼看到黄羚羊开始艰难地迈动着三条腿时，知道猎物已经不能伤害自己，便猛地扑上去，一口咬住黄羚羊的脖子……
　　在交易过程中，我们是像鳄鱼那样沉着忍耐，盯准机会全力一击呢，还是像狡猾的狼那样，分阶段有序地保持距离，规避风险，等待时机的来临呢？
　　四、对交易技巧与资金管理的肤浅看法
什么是交易技巧？简单地说，是在交易过程之中，能使交易者获利的方法。什么是资金管理？笼统说来，指资金的配置问题，即谋求在不同的市场，不同的价格区段（涨势或跌势的某个价格区段），能够更好地计划、利用、控制资金，达到规避风险、获取利润的目的。例如，大连大豆与上海期铜，同样是10万元的本金，但你所使用的交易额肯定不能相等。假设是涨势，在它的初期你应当投入多少资金；上涨到第二阶段应当投入多少资金；如果是第三阶段呢？做空则反之，道理都一样。
　　交易技巧与资金管理应配合运用才能得到最佳的效果，话说起来轻松，但做起来却很难。在涨势之中，用正金字塔式交易法建多仓固然为上策，但笔者却很少见过。其一，因期货市场的风险性；其二，很少有人在判定趋势的涨跌后，以大资金比例交易，总是以试探性的小额交易来确认，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，实际上也就是上面所说的“激进增仓交易法”。
　　书中说“把亏损限于小额，让利润充分增长”。但实际是，“风险难以控制，煮熟的鸭子也会飞”。也就是说，在大势判断、时机抉择上出现失误的话，再好的交易技巧与资金管理都会显得苍白无力。鉴于此，笔者认为，只有根据自己的水平、性格、爱好、及心理承受能力，选择适合于自己的交易方法和资金管理，才能达到自己期望的交易目的。
　　五、停下来休息
　　不知大家注意到没有，往往一波大势做下来，无论盈利与亏损，无论你愿意不愿意，在我们的大脑中都会形成一种习惯性既定模式的思维。尤其对于那些刚刚进入期货市场做交易的新手，这种惯性既定模式的思维危害是极大的。
    例如我们做多，恰巧遇上一波上涨的价格趋势，由于盈利，会不由自主地在我们的头脑中形成一种观念：即做多能赚钱。因此，在接下来的很长一段时间内我们仍习惯于做多。而事实是，往往一波大势走完之后，继之而来的是它的反向运动。在这个时候，我们就会出现亏损，甚至糟糕到连本钱也要搭进去。反过来也是一样。
　　所以，一波大势下来，无论盈利与亏损，我们都要休息一下，以利于调整自己的心态，理顺自己的思路，达到最佳的搏击状态。

操盘方略六
期货行情评估和做盘方略(第一节)2
　


十、关注品种中的涨跌停板，看哪一品种率先封停，在启动的情况下坚决跟进！并抓住其影响其他品种的升跌的大好机会，一人得道鸡犬升天，墙倒众人推。
　　十一、寻找当天最有可能赢利的品种，每一个品种必
须看其k线图，看哪一个品种最活，最处于加速涨跌之中，牢牢把握住这样的机会！有大趋势的品种一定要持仓待涨跌，坐出利润来，而不是做，更不是炒出利润。看庄家最有可能操作的方向和获利的空间，在一开盘即跳空2.56%，3.56%，4.56%时，请给予反向思维和操作的可行性：1，多头排列，当天一开盘就跌在2.56%，3.56%，4.56%则可以做大蛋买入动作，配合均线支撑，幅度空间，时间三因素。当天一开盘上涨那么多，看在上涨的第几阶段，配合k线多头均线标准排列，则积极跟进买入。2，空头排列，在一开盘跳空反弹到2.56%，3.56%，4.56%则大胆做空，2004年4月19日铜空头排列，外盘上涨70美元，国内高开在涨停附近为最佳做空方向。在下跌2.56%等位时，则坚决根据空头加速排列的情况大胆追空。这就是对宏观顺势，微观逆市的最好做盘的理解和印证。
　　十二、四度空间看盘和做盘
　　1、查看品种的上涨天数和下跌天数，多头重点看上涨的天数，次重点才是查看回调的天数，空头市场重点先看下跌天数，次重点才是查看反弹的天数。（时间空间）
　　2、查看品种上涨和下跌的幅度，大体应该和外盘涨跌幅度一致，多头排列里重点看上涨的第一，三五浪，次重点才是看二，四调整浪，形态上先看w,v,三重底，圆底和头肩底的反转态势，其次才看三角，旗形，锲形等调整形态。并查看盘中的动能态势，（1）和外盘一致的跳空幅度和开盘点位，（2）开盘后的可能运作幅度空间，买进的价位和上涨的幅度，做空的动能和价位幅度，各自的获利空间。（3）已经预见后的非常态开盘的止损设定。空头亦然。（幅度空间）
　　3、查看品种在多头排列里，内外盘上涨时考虑低点价位的入场，少预测行情的高点，待回落调整时查看5日，10日均线的支撑价位，关口的整数价位，习惯价位，低点或次低点价位，高点或次高点价位。以买为主。在空头排列里，内外盘下跌时只考虑高点反弹的价位，少去预测行情的低点，待反弹时，查看反弹5日10日均线的阻力价位，整数关口价位，习惯价位及高点或次高点价位，低点和次低点价位。以做空为主。（价位空间）
　　4、做盘方向空间：多头排列里，重点寻找到上涨中的一，三，五浪，去积极买进，在没有把握好主升浪的情况下，寻找出调整中的二，四浪，做空不恋战，不留仓，然后再回调完毕后大胆买入。在空头排列里。
　　重点先做下跌中的主跌一，三，五浪，没有做到或没有把握到，才去寻找上涨反弹的二，四浪，做多不恋战，不留仓。然后再以做空为主。（方向空间）
　　（排列中主要看发散，快速，加速，疯狂。在交叉，粘合阶段只做盘整处理）
　　十三、出现四度空间做盘的机会要猎豹出击！有大幅赢利积极守仓，做滚动式买卖。浮赢加仓。
　　十四、止损和赢利比应该在1：5左右。多头一、三、五浪找低点买；二、四浪找高点做空。空头排列里一、三、五浪找高点做空，二、四反弹浪找低点做多。
　　十五、在看错市场行情时候积极按照计划的止损点砍仓！主动认赔，决不抱侥幸心理。
　　十六、时间，幅度，价位，方向四大空间按照周k线来考虑。
　　1、时间上，月末，月初，周一，三，五。当天看9：00，9：20，9：30，10：40，13：40，14：30

　　2、幅度上，大体与外盘吻合，铜多空+，-60，豆2.5--5倍再加动能态势考察。
　　3、价位上，多头上涨找低点，回落找支撑位。空头下跌找高点，反弹则找均线阻力价位。
　　4、方向空间，多头，一三五浪买最主要，二四浪空只是辅助作用。空头，一三五浪卖为主，二四反弹浪买为辅。反转有低进和高出定式，持续有高进和低出定式。
　　十七、行情在成交量放大，大幅增仓的启动阶段，如有突破颈先，矩行，周k线跳空的情况下，积极跟进，不要错失良机。做到了坚决守仓。
　　十八、当铜，铝，燃料油，豆，豆泊，橡胶，棉花，小麦，玉米的涨跌方向一致的时候，美元汇率与商品价格反向，可以顺势做大单。选择最强的品种，然后再象弱品种出击。
　　十九、保守的做法是三分之一资金反向控制。
　　二十、波段操作，顺势而为，多头排列里，积极抢进买入一三五大浪，回调做空的二四浪少做。空头排列里，积极卖出一三五的大浪，反弹的二四买入单少做。