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泰达宏利5月观点:短期看超跌反弹,“稳增长”继续占优
来源: -    2022-06-28 10:04:28

投资难,难于上青天!面对今年市场表现,这是很多投资者内心的真实写照。此前两年权益市场普涨行情下,基金取得正收益的概率不断被推高,大家对于买基金的兴致也是水涨船高,权益市场呼声一片。

然而,受到年内黑天鹅事件和疫情反复扰动,权益基金纷纷折戟,固收+受此拖累也未能幸免,经历了这波市场调整,回撤幅度堪称巨大。

以偏债混合基金指数为例,截至4月30日,该指数本轮最大回撤已达5.74%,这个跌幅在历史上都颇为罕见。

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资本市场素有股债跷跷板之说,一般权益市场波动加剧之时,固收+产品都能够取得非常完美的表现,以稳健收益的形象深入人心。但今年固收+的表现却并未将稳健形象延续下去。从产品特征来说,虽然固收+有低风险、压舱石的特点,但是选择错了产品也会面临巨大的亏损。

Wind数据显示,年内不少固收+基金跌幅已经突破20%。很多二级债基因债券信用下沉、大规模投资可转债及权益仓位过高等原因,由固收+沦为固收-。

事实证明,在今年市场整体表现不佳的背景下,能够获得超额收益、回撤控制得当的固收+基金宛如一座宝藏。经过筛选,我们发现了一只超强的固收+基金——泰达宏利集利债A(代码:162210)。

连续8季度实现正收益

近3月排名全市场第1

判定一只基金是否优秀,业绩是第一大准则。该基金自成立至今曾178次创下历史新高,截至4月30日,泰达宏利集利成立至今收益率已超过123%,是一只名副其实的翻倍基金。年初至今,该基金取得了1.98%的区间收益,同期二级债基的平均收益为-5.29%。

此外,定期报告显示,泰达宏利集利自2020年二季度至今,已经连续八个季度实现正收益,期间即使受到国内外疫情反复扰动、美债收益率不断走高,美联储加息等不利因素影响,都未能阻止该产品走出优异的净值曲线。

长期业绩优异背后,源于产品短期业绩不断的积累,wind数据显示,泰达宏利集利近3月的业绩排名1/799,近6月业绩排名2/740,近1年收益亦能排在市场前7%。


从回撤角度来看,该基金的回撤始终处于市场低位。据wind数据显示,受到A股市场的持续震荡影响,年内二级债基的最大回撤接近7%,而泰达宏利集利的年内最大回撤为2.46%,仅为行业1/3水平。也就是说泰达宏利集利以不及行业平均1/3的风险获取了远高于行业平均水平的收益。

专业机构在筛选固收+产品时非常看重卡玛比率和夏普比率。通俗来讲,两个指标衡量的是一只基金每承担一单位风险所取得的收益,比率越高,基金所能获得收益的能力也就越强。

从卡玛比率和夏普比率来看,泰达宏利集利都明显优于二级债基的同类平均水平,排名分别为前7%和4%。产品的投资性价比极高,是震荡市投资的不二之选。


专业机构的放心之选

一季度规模增长20亿

优秀的业绩势必会引起市场的广泛关注,从而会为产品规模带来一定的增长。截至一季度末,泰达宏利集利的规模为28.53亿元,距2021年底上涨近20亿元。

从持有人特点看,泰达宏利集利的机构持有人占比常年保持在90%以上,截至2021年底,该产品的机构持有人比例为95.69%,获得了大批机构投资者的认可与喜爱。

众所周知,机构客户在投资时最关键的核心就是追求绝对收益,即保证本金的安全。因此,能够经过层层筛选获得机构投资者青睐的固收+基金,必然有着非常强的过人之处。普通投资者如果跟着机构购买,意味着投资效率将会事半功倍。

基金经理宋加旺更是以多年的社保基金管理经验,践行为投资者实现财富保值增值的投资初心。

能够实现产品净值持续上涨,背后的核心就是超强的大类资产配置能力。全球资产配置之父加里·布林森曾说:“做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。决定长期投资业绩的关键因素,90%取决于大类资产配置。”

在管理产品上,宋加旺一直很重视大类资产配置,会视市场情况来确定固收和权益的仓位,同时优选低估值、高股息、顺周期、抗通胀的个股。

在具体操作上,泰达宏利集利的行业配置一直较为分散,会通过行业低相关性降低净值波动。同时,在个股筛选上,该基金的重仓股多为行业龙头公司,一季度,泰达宏利集利前十大重仓股中包括万科、平安、陕西煤业等公司,这些公司强有力的市场地位会优先为产品净值上涨提供助推。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。