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吓坏市场了!香港印花税上调30% 港股彻底崩了 港交所狂泻12% 到底有何影响?
来源: 第一理财网编辑    2021-02-25 07:26:43

吓坏市场了!香港印花税上调30% 港股彻底崩了 港交所狂泻12% 到底有何影响?

       官宣了!香港计划将股票交易印花税从0.1%提高至0.13%。

  香港印花税上调30%吓坏市场

  2月24日早间,有香港媒体报道,香港将股票交易印花税提高至0.13%,不过没多久后,该媒体从网站撤下有关股票交易税的报道。

  报道出现后,恒生指数、香港交易所和A股均集体跳水,港交所暴跌9%,创2015年来最大跌幅。

  午间,提高印花税的消息正式得到官方的确认。

  香港特区政府财政司司长陈茂波表示,充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后,决定提交法案调整股票印花税税率,由现时买卖双方按交易金额各付百分之零点一,提高至百分之零点一三。

  陈茂波还表示香港特区政府将继续全力推行各项发展证券市场的措施,将香港的金融业发展至更高的台阶。

  午后开盘,港股市场进一步重挫,截至发稿,香港恒生指数大跌2.98%。

  恒生科技指数同样重挫5.5%。

  南向资金也是“落荒而逃”,数据显示,南向资金当日净卖出达127亿元。

  提高印花税,毫无疑问将直接对港股成交量形成压制,因此,直接利空的港交所午后更是一度暴跌了12%。对此,港交所回应称,对政府提高股票交易印花税的决定表示失望。

  此外,港股抱团股也是一片“哀嚎”,截至发稿,美团暴跌6.87%,腾讯控股跌3.04%,阿里巴巴、京东等新经济龙头全线下挫。

  A股市场亦被拖累,截至发稿,A股三大指数全线下跌。

  香港为何上调印花税?

  众所周知,在去年疫情中,香港的四大支柱产业中贸易及物流、工商专业服务、旅游服务业均受到不同程度的影响,尤其是旅游服务业更是遭到重创,香港政府由此也遇到了财政压力。

  据今日香港特区政府财政司司长陈茂波预期,下一香港财政年度虽然收入有所改善,但由于推出逆周期财政措施,加上经常开支持续上升,财政赤字为一千零十六亿元,相等于本地生产总值百分之三点六。换言之,香港经过十五年来录得盈余之后,将会连年出现赤字。

  目前买卖香港上市证券的双方须缴付股票交易印花税,金额为交易金额的0.1%。在2020年,证券市场的平均每日成交额达1290亿港元,较2019年上升超过48%,因此股票交易印花税收入将继续是政府在2020至2021财政年度(截至2021年3月31日)其中一项重要收入来源。

  根据香港特区政府2020年预测的数据,香港2020至2021年财年的股票交易印花税收入为350亿港元。按照日成交额1300亿计算,如果从1‰提高到1.3‰,那么增加近100亿收入。

  分析认为,提高该税项的税率有助纾缓严重的财政赤字,但有意见指此举会削弱香港股票市场的国际竞争力,原因是日本、新加坡及美国均无征收此税项。

  对香港市场有何影响?

  上调印花税毫无疑问将直接利空股市,不过从历史来看,香港印花税处于不断下调状态,并无上调记录。

  据香港税务局资料显示,自1993年以来,香港股票印花税税率呈现连续下降态势:1993年4月1日至1998年3月31日,税率为0.15%;1998年4月1日至2000年4月6日,税率降至0.125%;2000年4月7日至2001年8月31日,税率降至0.1125%。2001年9月1日至今,税率再度下降,至0.1%,并沿用至今。

  关于上调印花税,A股市场却有先例,很多老股民对此印象深刻。

  2007年5月30日,A股上证指数暴跌281.81,跌幅6.5%;深成指跌829.45,跌幅6.16%。其中上证指数在短短的5个交易日里最大跌幅达到21.49%。股市这样快速下跌的主要原因就是在2007年5月29日深夜,财政部将股票交易费用中的印花税率由1‰提高到了3‰。印花税对股市的冲击可见一斑。

  有分析认为,由于交易成本上升、导致未来换手率下降进而将影响到成本推进,市场上升趋势必然缓和,近期来港股市场火爆,南向资金疯狂涌入,上调印花税或将为火热的香港市场“降降温”。

  腾祺基金管理分析师吴敏慧表示,短期会影响市场投资意欲,同时对高价股造成一定影响,以腾讯为例,700元股价,原本买一手要收70元印花税,提高印花税后要收91元印花税,因此这次印花税的消息对市场的短期影响还是挺大的,但不要忘记港股市场今年还有很多亮点,机构资金南下抱团、中概股回流香港都会吸引资金继续涌入港股市场。

  中泰国际认为,现有的交易成本大约是0.25%+0.1077%=0.3577%,印花税上调30%后使总交易成本上升至0.3877%,大约8%左右。目前市场程式交易盛行,少至0.1%也对每宗程序交易构成重大影响。交易成本上升将短线打击投资情绪,可能有部分资金转投较低成本的美股。但长线不会有太大影响,毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。

  A股有何影响?

  港股市场上调印花税对A股市场不会有直接影响,不过今日A股还是受到了牵连,三大指数全线下挫。

  根据基金四季报显示,多家国内基金重仓了港股,例如公募“一哥”张坤在四季度明显加大了对港股科技股的配置,第四季度大幅加仓美团、腾讯等。

  以易方达蓝筹精选的操作为例,张坤持有美团2619.23万股、持仓市值64.94亿元,相比三季度末增持了208.14%;持有腾讯控股1352万股、持仓市值64.18亿元,相比三季度末增持了88.20%;持有香港交易所1779.67万股、持仓市值63.66亿元,相比三季度末增持了75.81%,都是大手笔增持。去年四季度,这三只个股的涨幅分别为21.84%、10.26%和17.47%,目前其仍位列张坤港股持股的前三位。

  此外,在四季度加仓港股的基金经理还有工银瑞信袁芳、银华基金薄官辉、平安基金李化松等。

  有分析表示,在A股机构持有大量港股仓位的时候,香港市场发生较大风险将影响A股机构的风险偏好,在如今机构定价权日益增强的当下,短期内A股市场也将遭到拖累。

  不过中长期来看,很多投资者认为近期港股行情是A股外溢的结果,因此,如果A股市场有个三长两短,港股作为离岸市场,不一定会有很好的结果。从这个角度来看,港股对于A股的影响远远没有A股对港股的影响大。




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