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中国资管市场机会众多 增配中国资产能分散风险
来源: 证券时报    2020-12-17 10:14:18

 在2018年以来的中国金融业扩大开放中,合资保险资管公司队伍的扩容,为资管市场注入了新鲜血液。作为2013年成立的国内首家合资保险资管公司,中意资产对于中国金融行业开放有何感受?如何把握开放趋势下的机会?近期,证券时报.券商中国记者采访了中意资产总经理助理马克(Danninger Markus)。

  把跨境业务

  作为重点业务

  中意资产管理有限责任公司(中意资产)成立于2013年,该公司直接股东是中意人寿、中意财险以及昆仑信托,最终股东是中石油集团以及意大利忠利集团。中意资产目前管理规模2150亿,第三方资金占比超2/3。

  现任中意资产总经理助理、投资管理委员会委员的马克,有18年保险业务及资产管理经验。马克2010年即来到中国就职于中意人寿,并一直负责中意的跨境业务。马克介绍,在中意资产成立之前,中意人寿于2007年就获得QDII额度,开始了跨境投资业务,当时主要为了丰富自身投资品类。

  2013年中意资产成立后,该公司跨境业务还通过发行港股投资产品等跨境产品,服务了第三方客户。马克介绍,目前,跨境业务客户以保险机构为主,随着金融市场开放,未来会有更多客户类型,比如企业、银行、养老金甚至高净值个人客户。

  中意资产的跨境业务,除了境内资金投向境外,还包括境外资金投到境内。“海外资金对中国市场的资产也是非常感兴趣,目前我们也在开展这方面工作,引入海外资金到中国内地进行投资。”

  在马克看来,中意资产作为中外合资保险资管公司,在跨境业务上有一些优势。“相对于纯外资机构,我们有本土的资源;相对于纯境内机构,我们也有外方股东的资源。”

  “对于我们这样一家中外合资的资产管理机构,未来跨境业务可能会是一个核心业务,我们会把它作为重点业务来开拓。”马克说。不管是对于境内资金流出还是海外资金流入,跨境业务都可以起到分散投资的作用,可以提供资产配置多元化的路径。

  “目前股东对我们这个平台是比较满意的,在中意资管这个平台上能做很多业务。”马克说,境外的保险资产管理机构和中国的保险资产管理机构都有相同的DNA,都以管理保险资金为主。如果境外的资管机构有投资中国的需求,可能首先找到的就是中国本土的保险资管公司,特别是有合资背景的保险资管公司。

  中国资本市场

  有较大吸引力

  自2018年金融业加速开放以来,中国市场越来越受到国际机构重视。马克说,首先中国已经是一个非常大的经济体。加之中国的疫情防控效果非常好,预计2021年、2022年经济会有高速增长。“十四五”规划建议也对经济结构调整给出了方向,后续消费、科技对于海外资金都是非常好的投资方向。

  同时,相较海外主要市场,中国市场的利率水平更高,具有吸引力。另外,从资产配置角度考虑,海外资金对中国资产还处于“低配”状态,中国资产与海外资产的相关性低,增配中国资产也能起到风险分散作用。

  因此,中国资产从风险收益角度看,无论是债券资产还是权益类资产,都有比较大吸引力。马克以股票市场为例子说,目前A股、港股表现有一定分化,未来的趋势可能是估值更加靠近全球市场。随着海外资金的流入,A股的估值会更加趋向于国际化,港股市场的估值可能会有提升。

  中国“十四五”规划建议提出,推进金融双向开放。马克也表示,随着金融开放深入推进,市场“游戏规则”可能会随之改变,如果大量资金流入流出,可能会影响利率、汇率,也可能会导致资产价格大幅波动,或者对资产定价的影响难以评估。在这个过程中,作为开展跨境业务的资管机构,也要管理和防范好大量资金流动对某些资产产生破坏性影响的风险。