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集齐三大国际指数后 中国央行、外汇局、财政部发声
来源: 第一理财网编辑    2020-09-27 07:23:50

集齐三大国际指数后 中国央行、外汇局、财政部发声

  中国经济网9月26日报道:继中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数(BBGA)、摩根大通全球新兴市场多元化指数(GBI-EM)后,9月25日,富时罗素公司宣布中国国债将被纳入富时世界国债指数(WGBI),中国债券市场对开放取得新的重大进展。

  多位监管部门人士表示,未来将积极完善各项政策制度,进一步提升债券市场流动性,为包括指数投资者在内的广大国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

  三大国际指数纷纷拥抱中国债券

  富时罗素公司首席执行官萨马德表示,准备从2021年10月开始把中国国债纳入富时世界国债指数。中国监管机构一直在努力推进完善债券市场基础设施建设。待2021年3月做进一步确认后,国际投资者将能够通过富时罗素旗舰指数进入中国这个全球第二大债券市场。

  中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,全球三大债券指数提供商中,有两家已先后将中国债券纳入其主要指数,此次富时世界国债指数也明确将中国债券纳入,充分反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。

  “这体现了中国在全球金融市场上的地位不断提升,也反映了国际投资者对中国市场的信心,有利于增强指数的代表性和吸引力,有利于全球投资者更合理地配置债券资产。”央行相关人士称。

  国家外汇管理局相关人士表示,指数投资是债券市场投资中很重要的投资方式之一。中国债券将被纳入富时世界国债指数会给中国资本市场带来更多的投资者和资金。

  据市场估算,追踪WGBI的资金规模为2万亿-4万亿美元,中国国债完全纳入WGBI后,预计约有1500亿美元的指数追踪资金流入中国债券市场。

  境外机构持债量逼近3万亿

  2010年以来,伴随着中国债券市场加快发展和稳步开放,国际投资者持有的中国债券规模持续上升。

  截至2020年8月末,中国债券市场存量规模达112万亿元人民币,其中国际投资者持债规模达2.8万亿元,近三年年均增长40%。市场人士预计,今年内境外机构持债量可能突破3万亿元。

  国际投资者参与度持续提升,得益于中国债券市场不断深化对外开放,也因中国债券本身兼具收益性和安全性。今年以来,中美十年期国债利差持续走阔,已从150个基点升至240个基点左右。从违约率看,2020年二季度末,按金额计算的公司信用类债券滚动违约率为0.73%,远低于2019年国际市场1.48%的滚动违约率。

  上半年的疫情冲击和全球资本市场动荡,也无阻外资加仓步伐。债券通数据显示,今年前8个月,境外机构持有的中国债券累计增加6152亿元,比去年同期多增一倍以上。

  国债市场是金融市场的核心基础,也是境外投资者投资的重点产品之一。随着中国国债市场改革发展,境外投资者投资中国国债的积极性越来越高,同时中国国债的吸引力也在不断增强。目前,境外投资者投资中国国债占国债余额的比例大约在10%左右。

  深化制度性系统性开放

  近年来,中国资本市场对外开放稳步推进。外汇局相关人士表示,资本市场开放从早期通道式开放逐步过渡到整体市场的开放,再到对接国际交易和投资规则以及惯例,形成一个规则国际化、友好且便利的投资交易环境,更好地满足境外投资者的投资需求。

  展望未来,央行相关人士表示,下一步,人民银行将继续与各方共同努力,积极完善各项政策制度,继续推动相关制度规则与国际接轨,进一步提升债券市场流动性,不断深化中国债券市场制度性、系统性开放,为包括指数投资者在内的广大国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

  财政部相关人士称,下一步,将重点完善国债收益率曲线。同时,通过进一步健全续发行和做市支持机制,逐步改善国债的流动性,更好地满足境内外投资者投资和交易的需求。





其他重要新闻——


“中国数字经济发展促进开放合作”(外媒看中国)


       今年以来,中国以数字经济为代表的新模式新业态快速增长。不少外国媒体注意到,数字经济正成为中国经济发展的新优势,不仅为中国经济稳步复苏提供了强有力的支撑,也将助力世界经济复苏发展。

  法国《费加罗报》日前刊文称,中国企业电子商务、短视频应用等成功经验正被许多西方互联网巨头借鉴。文章认为,中国互联网行业蓬勃发展,得益于政府鼓励市场创新和行业竞争等。

  巴西零售与消费协会网站近日刊文关注中国数字支付领域的创新发展,认为数字支付方式的迅速发展,是中国市场转型的重要标志之一。文章认为,得益于中国成熟的市场和有效的政府监管,“创新的力量得到很好释放,并在市场中进行充分试验”。这些新技术的应用促进了数字交易的快速增长。

  巴西农业新闻网日前报道说,数字农业已经成为中国农业发展的新亮点。“中国科技巨头凭借先进的数字技术和完整的商业模式,能够系统性解决农业数字化问题,从而提高生产效率,跟踪产品安全,促进精准营销并建立农业品牌。”报道指出,以阿里巴巴、腾讯、百度、京东等为代表的互联网企业,拥有大数据、云计算、数字支付等技术优势,正成为推动中国农业转型的重要力量。

  “中国数字经济发展促进开放合作。”印度尼西亚价值新闻网报道说,中国一些电子商务平台在东盟拓展业务,给尚在发展初期的东盟电商市场带来了成熟的技术和经验等,为当地创造了更多发展机遇。电子商务在东盟国家的发展成为拉动当地经济发展的新增长点,也成为推动东盟与中国贸易增长的新引擎。

  埃塞俄比亚通讯社日前撰文指出,数字技术正在融合非洲的各行各业,中国正成为世界数字经济和产业的发动机,中国可以与非洲开展合作,帮助非洲建设数字经济,实现合作共赢。

  面对新冠肺炎疫情挑战,中国积极推动新一代信息技术支撑疫情防控和复工复产。埃塞俄比亚通讯社在另一篇报道中指出,中国互联网企业借助技术优势帮助全球抗疫并发挥了重要作用。比如中国企业旗下的百度研究院,面向全球各基因检测机构、防疫中心及科学研究中心,免费开放其线性时间算法以及核糖核酸结构预测网站,有效提升了新冠病毒核糖核酸空间结构预测速度。



短期利好科创板!首批科创50ETF或面临建仓难题

       9月22日,首批科创50ETF单日大卖1000亿,首募圆满收官。在发行大获成功之后,科创50ETF即将迎来投资运作管理阶段,按照基金招募说明书约定,基金在成立3个月内进入建仓封闭期。然而,由于科创50成份股流通市值偏小,日均成交量较低,新基金或面临建仓难题。

  50只成份股日均成交额1.34亿

  流动性不足或成建仓难题

  虽然首批四只科创50ETF成立规模分别为50亿元,但基金在建仓流动性偏弱、资金投向集中的科创50指数时也将面临一定难题。

  数据显示,截至9月25日收盘,科创50指数成份股自由流动市值为3042.33亿元,平均单家公司流通市值为60.85亿元。从日均成交额指标看,今年9月份以来50只成份股平均日均成交额仅为1.34亿元,其中中微公司日均成交额6.43亿元,普门科技、安博通日均成交不足3千万,更有26只个股日均成交额不足1个亿。

  从中证指数公司公示的科创50指数最新权重股比例来看,金山办公权重为9.75%,中微公司、南微医学权重分别为5.06%、4.99%。而首批科创50ETF总成立规模将达200亿元,分别需配置的资金额为19.5亿元、10.12亿元、9.98亿元。

  而从公募基金建仓节奏看,一般单只股票ETF日均买入体量不超过个股日均成交额的10%。以金山办公为例,按照该只个股在基金中的权重,单只科创50ETF的建仓周期至少为9天;而日均成交额较小、指数权重较大的泽璟制药、柏楚电子,单只产品建仓期将至少为16天。

  “我们建仓有个原则,为了降低对股价影响,建仓每只股票不超过该只个股当天成交额的10%,不过在法规上并没有特别要求。”北京一位股票ETF基金经理对记者表示。

  按照该基金经理的经验,作为市场上的稀缺创新品种,各家基金公司可能都想尽快抢占市场和赛道,有可能会按照最快的步骤去建仓和上市。“从宣布基金成立到上市,最快可以2个星期内完成。”

  该基金经理说,“像科创50ETF这类创新品种,首只上市产品具备首发效应,各家公司都想争第一。因此,预计各家公募会快速建仓,并可能选择同时上市。”

  沪上一位指数基金经理也表示,购买成份股日均成交额10%以内是比较安全的交易策略,但各家情况各不相同。针对部分流动性偏弱的股票,可能会设置较长的建仓期;另一方面,指数编制阶段也会充分考虑流动性的因素,指数已经对流动性不佳的个股进行了过滤,预计流动性的冲击在可控范围内。

  工银瑞信指数投资中心投资部副总监、工银科创ETF拟任基金经理赵栩也分析,科创50指数整体交易量目前处于今年以来较低位置,且成份股主要集中分布在几个行业中,预计科创50指数的波动相比宽基指数也更大。因此,建仓期内指数的流动性可能会随着市场情绪等因素而变化,建仓周期的长短也取决于个股在建仓期的流动性和在指数中的权重,各产品间也可能存在建仓策略的部分差异。

  而为了防止建仓对股价的冲击,各家公募也将采取稳妥的建仓策略。

  赵栩称,“我们整体上倾向于采用较为稳健的策略,紧密跟踪市场流动性变化,并根据市场情况进行灵活调整,尽可能避免对价格造成冲击。”

  华泰柏瑞指数投资部总监、科创板ETF拟任基金经理柳军也表示,公司会综合市场行情和科创板股票的流动性情况,合理设置建仓节奏,确保基金建仓不对市场造成冲击。

  短期或利好科创板表现

  长期仍将回归基本面投资

  多位业内人士表示,在巨量资金集中投入流通市值较小、交易量较低的50只个股中,可能在短期将对市场产生明显的拉升效果,但长期看,科创50ETF的投资价值仍将回归基本面方向。

  沪上上述指数基金经理表示,增量资金大量买入,对科创板市场是短期利好因素,但市场的博弈受到海内外市场多重利好利空交织,买卖双方的博弈,投资者的情绪等影响,科创50ETF建仓是其中一个影响因素,不一定会必然产生市场的上行。

  北京上述股票ETF基金经理也认为,与投向沪深300、中证500等流动性较好、投资分散的宽基指数不同,首批科创50ETF用200亿元建仓,且集中投向流动性不够充分的50只个股上,如果是各家都用满每天10%的投资比例,可能基金建仓涉及到部分个股单日平均成交额40%的占比,这将对个股产生明显拉升的效果,也是科创板估值提升的一个重要影响因素。

  另外,该基金经理还认为,由于申购资金汹涌,甚至部分资金配售比例仅为10%左右,叠加科创板50万元的资金门槛,这会导致科创50ETF产品上市后,可能还会有资金大量申购,会对成份股进一步拉升起到推波助澜的作用,该类产品的规模也会继续扩张。

  最新基金公告显示,截至9月26日,华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金等公司旗下科创50ETF陆续发布现金认购确认比例结果,华夏有效认购申请确认比例为11.05%,若以50亿元募集规模上限测算,基金认购总规模为452.57亿元;易方达为18.12%,华泰柏瑞、工银瑞信分别为26.67%、57.73%,三家基金认购规模也分别为275.91亿元、187.51亿元和86.61亿元,首批四只科创50ETF认购总规模约高达1002.6亿元。

  虽然大量资金买入短期对科创板形成利好,但业内人士表示,从中长期看,科技创新基本面仍是科创50ETF长期投资最大的价值。

  赵栩表示,从产品募集情况看,投资者对于这一工具品种是认可的,对于科创板未来的表现也是有所期待的。短期的增量资金可能会让科创板引起更多市场关注,从长期来看,科技创新是中国未来发展的重要方向,科创板是中国科技产业在资本市场的集中体现,在中国科技周期下,中长期投资价值还是值得关注的。

  不过,随着科创板指数化投资的开启,未来可能会有社保、养老金,以及更多散户资金借“基”入市。叠加近千亿的科创主题基金等投入,以公募基金为代表的机构投资者占比大增。行业人士认为,公募等机构投资者在科创板市场的话语权将明显提升。

  北京上述股票ETF基金经理说,“由于科创板开市只有一年多,很多个股估值仍在高位,不少机构资金是通过公募入市,随着公募基金成为科创板市场的主力,公募这类运作规范的机构投资者也将更具话语权和市场定价权。”

  赵栩也认为,科创ETF的推出将有效优化科创板投资者的结构,引入更多的个人和机构投资者,其与其他板块的差异性也体现出科创ETF的配置价值,吸引更多配置型资金参与,这将有助于提升科创板的稳定性和有效性,有利于科创板的完善。

  表1:科创50指数前十大权重股日均成交额和流通市值一览