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歌尔股份净利连续两季度增超40% 智能硬件成业绩第二驱动力
来源: 长江商报    2020-07-02 10:44:54

      智能无线耳机市场持续向好,国内声学领域ODM厂商歌尔股份(002241.SZ)业绩持续向好。

  6月30日,歌尔股份发布上半年业绩预告,公司上半年净利润预计实现7.60亿元—7.86亿元,同比增长45—50%。按此计算,其第二季度净利将实现4.66亿元—4.92亿元,同比增长45%—53%。长江商报记者注意到,今年以来,歌尔股份连续两个季度保持净利增幅超40%。

  歌尔股份将业绩增长归功于智能无线耳机产品销售收入增长。据了解,歌尔股份主要从事精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。2019年,其智能声学整机带来营收148.23亿元,占总营收42.17%,同比增长117.58%,是公司三大业务中唯一实现翻倍增长的板块。

  此外,歌尔股份的智能硬件业务板块近来表现也不错,细分之下的可穿戴设备与VR/AR头显设备颇具市场前景。2019年,其智能硬件的营收为85.14亿元,增幅为28.47%,仅次于智能声学整机业务板块。

  连续两季度净利润增幅超40%

  6月30日,歌尔股份发布上半年业绩预告。报告期内,歌尔股份净利润预计实现7.60亿元—7.86亿元,同比增长45—50%。按此计算,今年第二季度,歌尔股份净利润将实现4.66亿元—4.92亿元,同比增长45%—53%。经长江商报记者统计,歌尔股份自2019年扭转业绩下滑后,今年连续两个季度业绩增幅超过40%。

  对此,歌尔股份将业绩增长归功于智能无线耳机业务销售收入增长,公司盈利能力持续改善。

  据了解,歌尔股份成立于2001年,成立以来,一直从事精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中,智能声学整机业务即包括各种有线耳机、无线耳机及智能音箱产品等。2013年起,歌尔股份切入苹果产业链,成为其声学器件及Earpods的ODM(原始设计制造商)厂商。截至目前,歌尔股份已经拥有18条Airpods生产线。

  2019年起,全球无线耳机市场迎来爆发,受益于此,歌尔股份业绩扭转颓势后,持续高速增长。2019年,歌尔股份营收、净利润分别实现351.48亿元和12.81亿元,同比分别增长47.99%和47.58%。其中,智能声学整机带来营收148.23亿元,同比增长117.58%,在公司总营收中占比达到42.17%,是三大业务中唯一实现营收翻倍的板块。

  从市场需求看,今年上半年,Airpods出货量表现亮眼。据Canalys数据显示,今年一季度,全球无线耳机出货量为4380万部,同比增长86%,其中,苹果Airpods出货量实现1810万部,同比增长60%。618大促期间,10万台Airpods2登上苏宁平台爆款排行榜。天风证券分析师郭明錤在研报中预测,今年全年,Airpods的出货总量将达到9380万部。目前看来,仍有增长空间。

  此外,据公开消息显示,今年下半年,苹果新机iPhone12将取消赠送有线耳机,加上苹果每年下半年的教育优惠促销活动,多位分析师在研报中指出,Airpods出货量将在下半年迎来强劲增长,歌尔股份的盈利水平将进一步提升。

  智能硬件成业绩第二驱动力

  除无线智能耳机外,歌尔股份的智能硬件业务板块近来表现也算不错。

  据了解,歌尔股份的智能硬件板块主要包括智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品(主要包括智能手表、智能手环)、VR/AR头显设备等。2019年,智能硬件带来营收85.14亿元,在总营收中占比为24.22%,同比增长28.47%,营收增幅仅次于无线智能耳机板块。

  近年来,随着5G技术的发展与渗透,VR/AR设备的应用场景逐渐从娱乐、游戏拓展至医疗、工业等领域,市场规模持续且快速扩张。据市场调研机构IDC数据,2019年,全球VR/AR头显出货量达到890万台,同比增长54.1%。同时,据IDC预测,2023年VR头显出货量可达到3670万台,四年复合增长率为46.7%。加上消费者的健康意识、运动需求上升,对歌尔股份的智能手环、智能手表业务也将产生正向影响。

  光大证券分析师刘凯认为,作为可穿戴产品供应商及VR/AR主要终端厂商的重要合作伙伴,随着可穿戴设备全球出货量的增加、VR/AR产品量产,歌尔股份在智能硬件板块的营收有望稳定增加,VR/AR产品有望迎来高速增长。

  此外,长江商报记者发现,一直以来,歌尔股份的产品研发投入一直保持在高位。数据显示,2019年,歌尔股份的研发投入为20.23亿元,占同期营收的5.76%。