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LPR改革带动 存款利率市场化效果初现
来源: 上海证券报    2020-06-18 09:47:26

    记者从金融机构获悉,6月15日工农中建四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率,由原来的存款基准利率1.5倍调整至1.45倍。6月15日至17日,四大行一共发行了接近8亿元的3年期和5年期大额存单,利率均不超过存款基准利率的1.45倍。

  这并非个案。据记者了解,近期商业银行各期限存款利率均有所下行,其中3年期、5年期等中长期限存款利率的下行幅度相对较大,5月份环比降幅均超过了5个基点。一些中小银行2020年以来已经多次主动下调存款利率。例如,江苏海门农商行已先后两次下调2年期及以上定期存款利率;甘肃张掖农商行的1年期存款挂牌利率由2.1%下调到了1.95%,相当于1年期存款基准利率的1.3倍。

  在银行存款利率下行的同时,货币市场基金、银行理财等市场化定价的类存款产品利率也有明显下行。6月16日,天弘余额宝、微信“余额+”的7天年化收益率分别为1.44%、1.46%,较年初分别下降了99个、113个基点。数据显示,上周3个月人民币理财产品的预期收益率为3.78%,较年初下降37个基点。

  近期各类存款利率下行,是市场行为的表现形式。在这一市场行为的背后,贷款市场报价利率(LPR)改革初结成果――存款利率下行说明LPR改革推动存款利率市场化的效果已经开始显现。

  此前发布的《中国区域金融运行报告(2020)》显示,2019年8月LPR改革以来,金融机构加大LPR定价推广运用,新发放贷款中运用LPR的占比已达到九成。2020年初,对各地区分支行和有代表性的150家地方法人金融机构开展的抽样调查显示,城商行、农商行、村镇银行2019年12月新发放贷款中运用LPR的占比已分别达到92.0%、86.1%和94.5%。

  LPR改革有效疏通了货币政策传导机制,推动贷款利率持续下行。人民银行行长易纲在今年全国两会期间称,LPR改革有效促进了贷款实际利率的降低,今年4月份企业贷款平均利率为4.81%,较LPR改革前的2019年7月份下降0.51个百分点,5月份预计继续下降。

  在贷款利率下行的背景下,“市场之手”自然而然地发挥作用,引导存款利率下行。银行人士告诉记者,随着LPR改革推进,贷款利率下行,银行发放贷款收益降低,为了保证资产负债收益相匹配,银行也会适当降低负债成本,提高存款利率揽储的动力减弱,存款利率也相应出现下降,这正是市场机制发挥作用的体现。