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海能投顾DK趋势:白酒企业复工,疫情或影响15%营收
来源:     2020-02-18 15:20:32

春节以来新冠肺炎席卷全国,而在疫情之下,消费行业也受到极大的冲击,白酒行业也概莫能外。为了防止疫情的蔓延,全国上演了一次全民宅家过春节的先例,而包括聚会、宴席、春节送礼基本全部停滞,餐饮企业几乎也处于停业状态,因此本当在春节期间爆量的白酒也就无人问津了。

 

那这次疫情对于白酒行业影响到底有多大呢?我们首先来看看数据。

 

从数据来看,由于春节旺季消费量一般占白酒企业一季度销售的40%左右,而一季度消费量占全年销量的35%,因此预计此次疫情将影响白酒企业全年收入的15%左右。

 

由于酒企为了备战春节往往提前出货,也就是在春节前已经提前卖出去了,因此在春节期间受此次疫情影响最大的应该是下游的经销商,货面临卖不出的境地。不过这种压力最终也会传导至各大酒企,时间上可能会稍微推迟,也许酒企第二季度才会明显的体现出来。

 

从产品分类来讲,作为以往春节期间宴请消费主力的200至600元中端白酒,受影响较大,而高端白酒受影响较小。

 

对于目前的白酒行业情况,各大机构也有自己的观点:

 

国泰君安食品饮料团队则认为,新冠疫情不改白酒行业长期趋势,且会加剧分化。龙头企业积极应对,恢复节奏有望领先。中小企业影响相对更加明显,回款难度加大。

 

中信建投指出,整体来看,高端白酒春节旺季基本完成销售目标,受疫情影响远小于行业,主要受益于商务需求比次高端、地产酒占比更高。从后续动销恢复来看,商务需求相对刚性,疫情可能仅是延迟消费时间,而对全年消费量的影响有限,因此疫情结束后,高端白酒的动销恢复有望快于次高端、地产酒等其他白酒。

 

川财证券指出,本轮疫情主要影响节中及节后消费,使全年白酒需求下降至少6%。其中,高端酒及低端酒受影响较小。在高端酒方面,受益于拥有较强的品牌力和渠道掌控力,其总体受影响程度预计较小;低端酒主要消费场景为自饮、小范围聚餐,因此受影响程度也较小。

 

可以看出,机构观点大多都认为高端白酒企业可能受影响更小,而从目前各酒企的复工情况来看,似乎证实了这一观点。

 

2月13日,中国酒业协会发布《关于有序推进酒类生产和经营企业疫情防控和复工复产的倡议书》,号召酒企制定新冠肺炎疫情防控方案,严格按照规定程序复工生产,做到复工、防控两不误。

 

据了解,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业等名酒企业已陆续推动复工复产。

 

据茅台官网消息,该公司已明确,2月13日起茅台集团、股份公司将按期复工。茅台集团称,公司党委经过深思熟虑、详细测算、科学分析,提出了“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”的基本调子。

 

五粮液方面则披露,公司从2月10日起有序地推进复工复产工作。公司管理团队将继续推动五粮液全年营收两位数以上增长目标。

 

而舍得酒业也于10日复工,据官网消息,公司各领导深入生产一线进行了督导,并要求各部门既要妥善处理好疫情防控工作,又要抓紧完成生产经营任务,确保公司全年目标顺利实现。

 

对于每个酒企而言,每一次危机都可能是一次机会,就像17年前的非典一样,疫情结束后白酒行业迎来黄金期,而就在这一期间茅台一骑绝尘超越了曾经白酒霸主五粮液。

 

目前酿酒板块持续反弹,但反弹力度显然不如整体市场来的迅速,而前面我们也讲到,这次疫情对于酿酒来说影响肯定是比较大的,而且中低端白酒企业影响会更大。因此对于此版块我觉得大家更多的需要谨慎一些,而对于酒企后期业绩及个股走势,我觉得更多的需要关注新冠疫情的发展。

 

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