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开年遇冷 信托收益或再走下坡路
来源: 金融投资报    2020-01-08 10:21:54

      2019年末,集合信托市场显著回暖。不过,随着2020年的到来,这样的暖意似乎未能延续。开年首周,集合信托发行、成立规模均有所回落。考虑到春节假期因素,分析人士认为,集合信托募集规模下滑可能性较大。

  另一方面,集合信托产品收益率亦有所下调。随着开年首次降准的到来,市场流动性进一步宽松,集合信托产品收益率或将继续下行。

  ■本报记者吉雪娇

  1月募集规模或下滑

  2019年11月以来,集合信托产品单周募集规模有较为明显的增长,产品成立的数量同样处于相对高位。与此同时,集合信托发行市场亦持续走高,发行规模突破400亿元。

  据用益信托数据显示,2019年12月23日至29日,40家信托公司发行集合信托产品240款,环比增加12.15%;发行规模441.20亿元,环比增加18.61%。

  不过,随着2020年的到来,集合信托产品市场热度开始有所消退,发行、成立规模均出现回落。发行方面,2019年12月30日至2020年1月5日,27家信托公司发行集合信托产品165款,环比减少31.25%;发行规模368.45亿元,环比减少16.49%;成立方面,134款集合信托产品成立,环比减少13.55%;募集资金136.39亿元,环比减少15.95%。

  其中,除房地产类信托募集规模94.82亿元,环比增加79.56%外,金融类信托、基础产业类信托、工商企业类信托则均出现明显回落,分别募集资金22.88亿元、13.72亿元、1.77亿元,环比减少45.3%、44.43%、86.84%。

  “信托业年末冲规模已落下帷幕,信托公司在新产品的投放力度上有所减弱。”用益信托研报指出,今年春节假期较早,1月集合信托募集规模下滑的可能性较大,考虑到跨年后市场流动性有所增强,对集合信托产品的募集有利。

  收益率预计将逐渐下行

  对于投资者而言,较高的收益率,一度是信托产品吸引其关注的重要原因。

  2019年,集合信托产品平均收益率整体呈现下行趋势,不过,受年末流动性紧张影响,临近年末,集合信托产品周平均预期收益有所上行。2019年12月23日至29日,集合信托产品平均年化收益率为7.97%,环比增加0.17个百分点,部分集合信托产品收益率甚至超过了10%。

  而在开年首周,集合信托产品平均年化收益率为7.87%,环比减少0.1个百分点。其中,房地产信托平均收益率从8.31%减少至7.91%,降幅明显。

  “2019年已结束,集合信托产品的周平均收益率预计将逐渐下行。”用益信托研报指出,一方面是因为央行预期“放水”,市场流动性有所增强,另一方面是信托业年末冲规模阶段已结束,在收益率上可能会有所下调。

  就在1月6日,2020年首次降准正式实施,金融机构存款准备金率全面下调0.5个百分点。此次降准,将释放长期资金约8000亿元,降低银行资金成本约150亿元。融360分析师刘银平认为,降准之后,市场流动性会进一步宽松,资金价格下降,导致固收类产品收益率下降。

  破“9”产品依然存在

  值得留意的是,尽管预期收益率超过10%的产品已经“消失”,但近期发行的集合信托中,依然不乏预期最高收益率在9%以上的产品。

  如四川信托“当代武汉优债集合资金信托计划(第13期)”预计收益8.9%至9.7%,国通信托“方兴1201号应收账款集合资金信托计划”预计收益9%至9.5%,国元信托“瀚宇投资有限公司贷款集合资金信托计划”预计收益9%等。总体来看,在收益居前的集合信托产品中,基础产业信托与房地产信托占比相对较高。

  2020年,信托行业正式迈入资管新规过渡期的最后一年。用益信托预计,今年行业面临的监管形势依旧严峻,业务转型的压力更大。

  具体来看,2020年基础设施投资预期还有较大增长,信托公司依旧有不错的展业空间;而房地产市场目前因调控稳房价,因城施策的缘故,不确定性较大。