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银华基金:权益投资“长跑”能力突出 穿越行情持续创造回报
来源: 每日经济新闻    2019-11-22 09:57:41

  据统计,今年前三季度沪指累计下跌14.69%,最低曾跌至2644.3点。

  即便是在这样的行情下,仍然有基金公司在行情向好时乘风而上、震荡时表现抗跌,穿越行业周期给市场和投资者交出了一份满意的答卷,银华基金就是其中的一个典型代表。在持续为投资者创造稳健回报的背后,其实是科学的制度建设和优秀的人才梯队,尤其是明星基金经理作为支撑,他们为优秀业绩提供了源源不断的动力。

  前三季度权益类基金平均收益率44.76%

  海通证券统计数据显示,受益于基础市场回暖,2019年前三季度126家基金管理人的权益类基金均获得正收益。其中,银华基金以44.76%的平均收益率,在126家基金管理人中排名第四。在今年来、近3年、近5年不同的时间维度中,银华基金的整体业绩回报均名列前茅,尤其是在权益投资领域再次大放光彩,中长期业绩表现整体较为稳健。

  一般说来,基金公司3年期和5年期业绩排名是比较受关注的,从3年期(2016年10月10日到2019年9月30日)绝对收益排名看,银华基金旗下权益类基金3年期绝对回报为34.08%,排名6/99。而从更长期看,2014年10月8日~2019年9月30日的5年间,A股市场行情起伏较大。2014年市场触底反弹,出现一波牛市行情,而2015下半年开始市场调整,随后市场起起伏伏,“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出,一批公司“长跑”能力突出。其中,银华基金最近5年的权益基金绝对收益率为99.92%,同类排名14/72。

  除了整体投资能力领先,银华基金旗下权益类基金的赚钱效应也值得关注。从整体来看,根据基金公司披露的上半年年报,银华基金在上半年股票投资收入高达36.91亿元,在行业中排名前五。

  股票投资收入是考验基金公司的整体投研水平和主动管理能力的核心要素,也是每一家基金追求的能力与实力,但是真正能够穿越牛熊、应对A股复杂形势的并不多见。市场分析认为,今年前三季度权益类基金收益排名靠前的公司多得益于及时积极布局,较好把握住了一季度行情,银华基金正好踏准了这样的节奏。

  王牌基金背后的明星基金经理

  银华旗下多只基金今年以来都表现不俗。事实上,这家公司拥有一批优秀的明星基金经理,他们和团队是支撑起这些王牌基金突出成绩的中坚力量。

  举个例子,银华中小盘精选。银河证券数据显示,截至2019年11月8日,这只基金成立七年多以来累计回报399.16%、年化回报24.31%,年化回报在成立七年以上的653只权益类基金中排名领先,可谓“一枝独秀”。

  该基金掌舵人为基金经理李晓星,其团队是权益基金市场上的明星团队。在市场人士看来,李晓星的核心理念可概括为“景气度趋势投资”,即首先选出中长期趋势向上的行业,然后在其中选出业绩增速快的公司,再在其中选出估值合理的标的,最后希望挑选出的标的跟市场有一些基本面的预期差。根据这样的方法论,银华中小盘基金2015年抓住了新兴行业的投资机会;2016年,抓住了中小市值的投资机会;2017年~2019年抓住了消费行业的投资机会。

  另一个很经典的案例是银华富裕主题基金,这也是银华旗下当之无愧的王牌基金之一,前后由三任明星基金经理所管理,多年来为投资者创造了稳定并且可观的回报。数据显示,自该基金2006年11月16日成立来至2019年11月18日,成立来累计回报达660.16%,成立来年化收益高达16.87%;从走势图可知,该基金成立接近13年,是市场为数不多经历过2007年、2009年、2015年、2017年等多次牛市仍持续创新高的基金。可以说,三任老将,铸就了银华富裕主题基金的业绩长牛。

  制度是业绩最重要的保障

  穿越行情为投资者创造持续、稳健的回报,这是银华基金多年以来的真实写照。而权益投资业绩的全面领先,则是近年来公司探索投研管理体系改革的成果。

  据了解,探索投研管理体系改革,银华基金主要做了两件事:一方面,在公司投委会的领导下,11个投资小组之间的信息沟通和意见交流更加深入,对于行业和上市公司的理解更加透彻,投资决策的科学性、系统性得到提升;另一方面,在各投资小组组长和资深基金经理/投资经理的带领下,组内成员间的沟通交流更加充分,进一步形成内部合力,同时也较好地发挥了以老带新的人才培养效应。而这两个层面工作的改进,减少了投资误差,有效提升了业绩的稳定性和持续性,投资体系进一步完善和成熟。

  2017年,银华基金推出员工持股计划,既表现了股东和公司对员工的认可,也成为了留住人才的长效机制。而在此前建立的增量激励制度,把基金经理和核心员工的薪酬待遇与其对公司所做的贡献建立了更直接的联系。应该说,长短机制并举,银华投研团队更为稳定,人员的稳定也提升了业绩和投资风格的稳定性,毫无疑问也更有益于这家公司的持有人。

  制度是业绩最重要的保障,一个科学、健全的制度将使得一家公司各方面都长期受益。这是银华基金权益类基金今年来业绩腾飞的深层次原因,也是公司为行业带来的启示。