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高盛:三驾马车有望拉动牛市持续到明年底

来源: 新浪综合    2019-10-30 13:59

     标普500指数周一飙升至历史新高,高盛认为,在企业、外国投资者和美国家庭三大买家的支持下,牛市将持续到2020年。

  该投行预计,明年美国公司将在股票上投入4700亿美元,外国投资者和美国家庭分别贡献500亿美元和300亿美元。

  尽管对于全球经济增长和估值上升的担忧导致标普指数放缓了创下新高的步伐,但高盛认为,2020年美国股市有望继续上涨。

  以David Kostin为首的多位高盛分析师在报告中表示,股市正收益、利率上升以及美国和世界GDP增长趋于稳定,应该会支持股市敞口继续上升。

  企业

  随着回购支出的持续增长和收购活动的回升,明年企业将成为“美国股市需求的最大来源”。

  高盛预计,企业将通过股票回购计划和并购活动支出4700亿美元。根据高盛的估计,盈利增长正在加速——2020年为6%,而今年为3%——这“应该会支持增加并购支出”。

  标普预计,在11个行业中,科技公司的回购支出最高,其次是能源和公用事业公司。

  不过,高盛确实註意到,4700亿美元的支出与2019年相比下降了2%。高盛认为,对于回购的政治审查和2020年总统大选前的不确定性作为企业回购和收购支出下降的潜在原因。

  外国投资者

  高盛预计,外国投资者明年将购买价值500亿美元的美国股票,部分原因是美元贬值。

  该投行的经济学家预测美元明年将贬值3%,歷史数据显示,这通常会支持外国投资增长。

  高盛预计,明年的凈买入额将与2019年有所不同,届时外国投资者将从美国股市总共撤出1750亿美元。

  今年以来,英国投资者已从美国股市撤出1260亿美元,成为最大的卖家,而中国投资者则减持了190亿美元。今年,日本和英国以外的欧洲投资者是最大的买家,分别贡献了530亿美元和230亿美元。

  美国家庭

  高盛预计2020年美国国内家庭将为市场贡献300亿美元。

  其中一个驱动因素可能是美国投资者歷史上的低现金头寸。

  在对数据进行分析后,高盛发现美国投资者目前持有的现金在15%左右,低于过去30年22%的平均水平。这可能意味着,投资者乐观地认为,他们可以在市场上找到稳定的回报,尽管债券基金购买量也有所上升。

  提款

  高盛指出,共同基金和养老基金的撤资将对股市造成压力。预计明年这两者的资金流出总额将分别达到1000亿美元和2500亿美元。随着投资者转向被动管理的基金,这将是共同基金连续第五年出现凈流出。

  今年以来,投资者从共同基金中撤出了2170亿美元,同时向被动管理的基金註入了1170亿美元,新的资金流出1000亿美元。高盛发现,如果这种卖出和买入的速度持续到年底,这将是15年来美国股票基金的第二大流出。 (中文投资网)