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为什么只有货基节假日有收益?

来源: 金鹰基金    2018-09-27 10:09

  债券型基金和货币基金类似,都是投资债券或者说是债权类的资产,最大的区别就是期限的长短,而货币基金一般规定只能买剩余期限在1年以内的债券,而债券基金能够购买的债券期限比较长。

  那为啥货基天天有收益,债基一到节假日和周末就不下蛋了?

  原因在于货基和债基在计算收益时,使用的计算方法不一样。

  我们可以这么理解:一家公司发行了一张债券,价值100元,1年后到期,年利率10%,到期可以一次性拿到本金和利息110元。

  在这一年的任何一天,这张债券的价格应该怎么定呢?有聪明人说,应该把最后能够拿到的10块钱利息,平均分摊到每一天,累计起来。

  每天的利息是多少呢?10/365元。那么第100天的时候,这张债券的价格应该就是[100+10/365*100]。我们可以看到这么定价的话,债券的价格就是每天以一个恒定的速度上升,呈现出“只涨不跌”的形态。

  这就是我们要说的第一种定价方式,被称为“成本估值法”,货币基金采用此种定价方法,因此不区分节假日和交易日,每天都有收益,还基本每天都能赚。

  但是,货币基金并不是保本的,也会亏,比如债券违约、卖出债券实现太多浮亏、规模太小收益比费用少之类的。公开资料显示,2006年上半年货币基金曾出现过单日万份收益为负。

  为什么债券基金有亏有赚,收益是浮动的,而且节假日没收益?

  原因是债基采用是“市值定价法”来计算收益。

  还是以上面那张100元债券为例,如果有人在发行的时候购买了这张100元的债券,但临时要用钱,怎么办?可以去债券交易市场上卖掉这张债券的,成交的价格就是“市值定价法”定出的债券价格。

  “市值定价法”是用债券当天的“市值”加上当天的利息来定价,当市场价格跌幅超过当天分摊到的利息增加的时候,采用这种方法估值的债券基金收益就是亏的。

  如何确定债券的实时价格?根据实时的市场利率来。如果市场利率升高,比如提升为20%,那么人们一定不会用100元来购买这张债券,因为可以直接去购买新的债券,获得20%的收益,但人们会愿意用91.66元买下这张债券,因为110/91.66=120%,即到期也能够获得20%的收益。

  债券基金的收益是浮动的,正是因为债券的价格是实时变化的。节假日因为大家都放假了,没有人实时估算债券的价格,也没有人买卖债券,所以节假日不更新收益。

  金鹰添瑞中短债基金采用的是“货币增强”的投资策略,投资的债券品种和货币基金是很类似的。因此,虽然节假日本基金不更新收益,但会持续获得债券的利息收入,在交易日的时候给到大家。